下面是小编为大家整理的餐饮旅游行业2020年半年报业绩综述：上半年业绩受疫情影,响，关注优质赛道龙头公司（2022年）,供大家参考。
个百分点。
投资策略 当下行业正值传统暑期旅游旺季，跨省团队旅游的恢复以及景区游客限流上调对行业的复苏均有积极影响，随着国庆和中秋双节的临近行业热度有望复苏。综上，我们给与行业“看好”的投资评级，从长期角度仍然推荐以下几条投资主线：1）逻辑清晰且壁垒较强的免税行业；2）关注估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3）对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国中免（601888）、锦江酒店（600754）以及宋城演艺（300144）。
风险提示 疫情持续恶化，宏观经济低迷，行业重大政策变化。
目
录
1. 休闲服务行业上半年受疫情影响
............................................................................................................................... 6 1.1 营收下滑，板块上半年整体亏损
.................................................................................................................... 6 1.2 毛利率大幅下降，费用率小幅提升
................................................................................................................ 6 1.3 全部子版块营收增速均有下滑，近其他休闲服务维持盈利
........................................................................ 7 1.4 毛利率小幅下滑，费用率基本持平
................................................................................................................ 7 2. 子行业情况
.................................................................................................................................................................. 8 2.1 景点：全部公司营收下滑，仅宋城维持盈利
................................................................................................ 8 2.2 酒店：营收大幅下滑，锦江酒店维持盈利
.................................................................................................. 10 2.3 旅游综合：营收同比减少 44.58%
................................................................................................................ 11 2.4 餐饮：上半年仅同庆楼实现盈利
.................................................................................................................. 12 2.5 其他休闲服务：唯一整体盈利板块
.............................................................................................................. 14 4. 行情概况
.................................................................................................................................................................... 15 4.1 休闲服务行业涨跌幅位于申万一级行业首位
.............................................................................................. 15 4.2 行业估值较 7 月年底小幅回调
...................................................................................................................... 16 5. 机构持仓情况
............................................................................................................................................................ 16 5.1 机构持仓比例环比同比均提高
...................................................................................................................... 16 5.2 仅餐饮获减持，其他子行业均被增持
.......................................................................................................... 17 5.2 二季度多数机构增持休闲服务行业
.............................................................................................................. 18 5.3 休闲服务行业机构持仓比例位列第四
.......................................................................................................... 18 5.4 一季度多数个股遭减持
.................................................................................................................................. 19 6. 投资策略
................................................................................................................................................................ 21 7. 风险提示
................................................................................................................................................................ 21
图
目
录
图 1 ：申万休闲服务行业近几年 H1 利润率变化情况
........................................................................................ 6 图 2 ：申万休闲服务行业近几年 H1 费用率变化情况
........................................................................................ 6 图 3 ：申万休闲服务子行业近年来 H1 营收增速情况
........................................................................................ 7 图 4 ：申万休闲服务子行业近年来 H1 净利润增速情况
.................................................................................... 7 图 5 ：申万休闲服务子行业近年来 H1 毛利率变化情况
.................................................................................... 8 图 6 ：申万休闲服务子行业近年来 H1 费用率变化情况
.................................................................................... 8 图 7 ：申万休闲服务子行业 2014-2020 年 H1 ROE 变化情况
........................................................................... 8 图 8 ：景点行业近年来 H1 营收及增速(单位：亿元)
......................................................................................... 9 图 9 ：景区行业近年来 H1 净利润及增速(单位：亿元)
..................................................................................... 9 图 10 ：景区行业近年来 H1 毛利率和净利率变化情况
.................................................................................... 10 图 11 ：景区行业近年来 H1 费用率变化情况
.................................................................................................... 10 图 12 ：酒店行业近年来 H1 营收及增速（单位：亿元）
................................................................................ 10 图 13 ：酒店行业近年来 H1 净利润及增速（单位：亿元）
............................................................................ 10 图 14 ：酒店行业近年来 H1 毛利率和净利率变化情况
.................................................................................... 11 图 15 ：酒店行业近年来 H1 期间费用率变化情况
............................................................................................ 11 图 16 ：旅游综合行业近年 H1 营收及增速（单位：亿元）
............................................................................ 11 图 17 ：旅游综合行业近年 H1 净利润及增速（单位：亿元）
........................................................................ 11 图 18 ：旅行综合板块近年 H1 毛利率和净利率变化情况
................................................................................ 12 图 19 ：旅行综合板块近年 H1 费用率变化情况
................................................................................................ 12 图 20 ：餐饮板块近年来 H1 营收及增速（单位：亿元）
................................................................................ 13 图 21 ：餐饮板块近年来 H1 净利润及增速（单位：亿元）
............................................................................ 13 图 22 ：餐饮板块近年来 H1 毛利率和净利率变化情况
.................................................................................... 13 图 23 ：餐饮板块近年来 H1 期间费用率变化情况
............................................................................................ 13 图 24 ：其他休闲服务近年来 H1 营收及增速（单位：亿元）
........................................................................ 14 图 25 ：其他休闲服务近年来 H1 净利润及增速（单位：亿元）
.................................................................... 14 图 26 ：其他休闲服务近年来 H1 毛利率和净利率变化情况
............................................................................ 15 图 27 ：其他休闲服务近年 H1 来期间费用率变化情况
.................................................................................... 15 图 28 ：申万一级行业年初以来涨跌幅情况
....................................................................................................... 15 图 29 ：申万一级行业 PE
变化情况
..................................................................................................................... 16 图 30 ：休闲服务行业近 5
个季度机构持仓比例情况
....................................................................................... 17 图 31 ：休闲服务全部子行业机构持仓比例情况
............................................................................................... 17 图 32 ：休闲服务行业近四个季度各机构持仓比例
........................................................................................... 18 图 33 ：申万一级行业二季度机构持仓比例情况
............................................................................................... 19 图 34 ：申万一级行业二季度机构增减持情况
................................................................................................... 19
表
目
录
表 1 ：
2020
年申万休闲服务上半年整体业绩增速情况
...................................................................................... 6
表 2 ：
2019 - 2020
年上半年景点行业公司业绩情况
............................................................................................ 9 表 3 ：
2020
年上半年酒店行业公司业绩情况
.................................................................................................... 10 表 4 ：
2020
年上半年旅游综合行业公司业绩情况
............................................................................................ 12 表 5 ：
2020
年上半年餐饮行业公司业绩情况
.................................................................................................... 13 表 6 ：
2020
年 H1
其他休闲服务行业公司业绩情况
.......................................................................................... 14 表 7 ：
2020
年二季度休闲服务行业个股机构增减持变动情况
........................................................................ 20 表 8 ：休闲服务行业个股机构持仓比例（不计算一般法人持股）
................................................................. 20
1. 休闲服务行业上半年受疫情影响 1.1 营收下滑，板块上半年整体亏损
2020 年上半年，申万休闲服务行业全部上市公司共实现营收 377.06 亿元，同比 减少 82.29%，行业整体亏损 12.57 亿元，扣非后整体亏损 25.48 亿元，上半年业绩受疫情影响有明显下滑。
表 1 ：
2020
年申万休闲服务上半年整体业绩增速情况
2019
年 H1
2020
年 H1
同比变化 营业收入（亿元）
687 .3 6
377 .0 6
-82 .2 9%
归母净利润（亿元）
65 .3 5
-12 .5 7
—— 扣非后归母净利润（亿元）
48 .1 1
-25 .4 8
—— 资料来源：
W ind ，渤海证券
1.2 毛利率大幅下降，费用率小幅提升
上半年年休闲服务整体毛利率为 43.89%，较 19 年同期降低了 17.93 个百分点，同期净利率为-4....