金融危机的思考 百度文库-好好学习，天天向上一、美国金融危机简述（一）金融危机的概念与标志次贷危机（subprimelendingcrisis）又称下面是小编为大家整理的金融危机的思考 ,供大家参考。
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一、美国金融危机简述
（一）金融危机的概念与标志
次贷危机（subprimelendingcrisis）又称次级房
贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市猛烈震荡引发的风暴。它致使全世界主要金融市场隐约出现流动性不足危机。次级债指的是次级住房抵押贷款支持的债券，也就是把一部份资信不佳的贷款人申请的住房抵押贷款，打包成债券卖给投资者。
美国次贷危机是从2006年春天开始慢慢显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
美联储为了抑制通货膨胀不断的上调联邦基准利率，致使衡宇抵押贷款人的还款压力愈来愈大，次贷风险开始萌芽。2007年6月，两只贝尔斯登公司的对冲基金损失惨重，以致停止赎回，8月5日，这两只基金宣告破产，这次事件成为次贷风波暴发的标志，进而状况一步步恶化，以致于发展成为波及全世界的金融危机。
（二）美国金融危机的产生和发展
从美国金融危机产生的直接原因来看，美国的利率上升和住房市场持续降温是直接的导火索。利息上升，致使还款压力增大，很多本来信用不好的用户还款压力加大，出现违约现象，对银行贷款的收回造成影响。可是要更透彻地看清次贷危机的本源，就必需从更早些的年份进行梳理。
2001至2004年，美低利率政策刺激了房地产业。一些收入不高、有不良信用记录的人也申请贷款买房。银行以为不断上涨的房价能够举高贷款人的偿还能力，因此即便贷款人还不起贷款，还可以变卖其衡宇。在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。可不曾料想的是，-1百度文库
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随着美联储17次加息，美房地产市场开始降温，衡宇价值有可能跌得不足以偿还剩余贷款，次级贷款的危机开始显现。
随着美国住房市场的降温尤其是短时间利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接致使大量次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。
从2007年年初以来，由于美国房地产市场持续下调，美国次级住房抵押贷款市场开始出现动荡。汇丰银行北美公司、全国金融公司、新世纪金融公司等多家从事次级住房抵押贷款的金融机构因客户违约，纷纷出现巨额亏损，有的乃至陷入倒闭或申请破产保护。自2007年七八月份开始，大量与次级住房抵押贷款有关的金融机构破产倒闭。2007年8月，美国第十大贷款公司——美国家庭抵押投资公司申请破产保护。当月，受一些投资美国次级抵押债券的基金宣布停止赎回的影响，美联储、欧洲央行等被迫联手注资以恢复银行间市场的秩序。2007年年末、2008年年初，花旗、美林、瑞银等大型金融机构因次贷出现巨额亏损，市场流动性压力骤增，西方央行联手干与。全世界最大的债券保险企业MBIA、全美第二大债券保险机构AMBAC损失惨重。2008年第一季度，MBIA亏损24亿美元，AMBAC亏损17亿美元。美国第五大投资银行贝尔斯登倒闭，这一事件犹如一枚重磅炸弹，把危机推向一个新的高度。2008年6月份以来，危机出现进一步恶化的趋势。其中标志性的事件是美国政府接管“两房”、雷曼兄弟公司申请破产保护、美林银行被美国银行收购、AIG被政府接管。2008年4月8日，IMF称全世界次贷亏损一万亿美元。这次危机破坏性之强、影响面之广是以往历次金融危机所不能比拟的。
二、危机原因初探
（一）从文化上看，“透支消费”成为危机的渊薮。
在美国透支文化的影响下，在无穷制扩张消费和透支欲的支配下，即便根本没有投-2百度文库
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资能力的人也有了投资的冲动。美国依托资本市场的泡沫来维持消费者的透支行为，市场被无控制地放大了。
在“透支消费”的支撑下,20世纪90年代中期以来,美国居民的个人消费增速不仅没有收缩,反而呈现出加速增加的态势。自上个世纪90年代以来,随着“透支消费”的扩展,美国经济进入一个“稳定增加时期”,以至于很多经济学家断言：市场经济的周期波动已不复存在,“经济周期已经消失”。但是伴随着“透支消费”的不断增加,美国居民的个人储蓄也在不断下降,到2005年,美国的个人储蓄乃至已下降为负数,全国进入不储蓄状态。据统计,20连年来美国的储蓄率一直在下降,1984年为%,1995年为%,2004年为%,2005年为%,2006年为-1%,2007年为%。
美国的普通百姓不但用尽了自己的收入,而且还要透支“未来的”或“虚拟的”收入以支撑今天的消费。结果,强劲的消费冲破了相对萎缩的收入,由此形成了一个非理性的“透支消费”悖论。问题的严重性还在于,不仅美国居民在“透支消费”,而且美国政府也在推行“透支经济”(美国是目前世界上最大的债务国)。可是，“透支消费”不过是靠透支“未来”来支撑“今天”,把当下的危机延迟到未来算了。一旦对未来出现悲观预期,以至于没有未来可以透支的时候,危机就不可避免了。
（二）美国金融政策难以摆脱政治经济周期的桎梏。
在美国经济出现衰退以后，美联储的降息力度很大，从而刺激了消费者的借钱欲望。但从2004年6月到2006年6月间美联储持续17次调高利率水平，基准利率从1%调到%，致使以浮动利率为主的次级抵押贷款利率不断提高，借款人的还款负担逐渐加重，还款压力迅速增大。在不堪重负的情形下，违约现象大量出现。
与政治经济状况相适应，当权者在政策制定进程中的“私念”可能成为经济周期的重要诱因。在任者为了博得连任或退休时的声誉，偏向于在当权时采取扩张性的政策，此时有效需求受到刺激，产出就业得以扩张，但由此致使的物价和泡沫通常要通过一段时间-3