下面是小编为大家整理的改革细节系列之一：超预期增长之后，消费税改革走向何方,供大家参考。
目录
消费下行，消费税缘何高增长？烟草是最大可能 .................................................. 3 如何理解消费税的改革方向？重在完善财政体系 .................................................. 5 消费税能弥补地方财政缺口吗？考虑增值税后程度有限
...................................... 7 只有增税才利好龙头吗？变化的消费税与不变的龙头逻辑
.................................. 9 日本为增税做了什么？采取一系列对冲举措
...................................................... 10 带头过“紧日子”
........................................................................................................................... 11 明确增税用途为社保开支，提高财政透明度
........................................................................... 11 实行差异化税率
.......................................................................................................................... 12 “转嫁对策”特别措施法案
............................................................................................................ 12 辅以其他减税措施
...................................................................................................................... 12 风险提示
.................................................................................................................. 13
2020 年 2 月 10 日财政部发布了 2019 年财政数据，有一个不容忽略的特征就是消费税的大幅增
长。全年增值税、个人所得税这两个减税力度最大的税种累计同比增速分别为 1.3%、-25.1%，而消费税增速逆势冲高到 18.2%，2017-2018 年分别表现为小幅增长（2017 年 0.1%，2018 年 4% ）。
与此同时，消费税也处在立法和改革的进程之中。其中，立法以稳为主，12 月 3 日财政部发布
《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》，没有调整征收环节和具体税率，但增加了国务院
可以实施消费税改革试点的表述；而改革则以“实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划
分”为目标， 9 月 26 日国务院印发的《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》（以下简称“方案”）重点在于以下三个方面：
（1）
在征管可控的前提下，将部分在生产（进口）环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收。由于批发零售环节的价格往往较生产环节更高，因此可以起到“拓展地方收入来源”的目的； （2）
先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革，再结合消费税立法对其他具备条件的品目实施改革试点，这意味着，出于稳定经济、平稳过渡的考虑，首批改革并不涉及“烟酒油车”这些消费税中占比更高的类目； （3）
改革调整的存量部分核定基数，由地方上解中央，增量部分原则上将归属地方。
本报告将从消费税增长的推动力、如何理解消费税的改革方向与目的等方面，综合论述我们对消费税当前热点问题的看法。
消费下行，消费税缘何高增长？烟草是最大可能
消费税与社会消费品零售增速并不十分相关。2019 年，社会消费品零售总额同比增速 8%，2018年为 8.9%，与消费税相关的几个重点行业也未见大幅增长；此外，2019 年最终消费支出对 GDP累计同比的拉动为 3.5%，2018 年为 5%，保持了一定增速但幅度低于前一年，两者均与消费税增速走高背离。
2019 年消费税缘何高增长？由于缺乏更高频的消费税细分种类的数据，我们估算这一高增有以下几个来源：
1、
上游烟草产量与价格提升，而来自烟草的消费税占到整体消费税的一半以上。烟草消费税同时存在于生产和批发环节，因此上游量价变动或对卷烟消费税收入带来影响。2019 年卷烟产量累计同比 1.2%，2018 年为-0.4%，同时烟草制品 PPI 录得 102.3% （上年同期 =100 ），较 2018 年 100.4% 涨幅扩大。
以福建为例，从近几年的情况来看，尽管收购烟叶减少且实现税利总额变化不大，但上缴国
家财政去年增速有明显提高（9.3%，2018 年增速 2.2%）：根据福建省烟草专卖局，2019 年全省烟草商业系统预计销售卷烟 166.46 万箱，收购烟叶 143.4 万担，实现税利总额 174.6 亿 元，上缴国家财政收入 163.7 亿元；2018 年，全省烟草商业系统销售卷烟 165.87 万箱，收购 烟叶 157.88 万担，实现税利总额 169.52 亿元，上缴国家财政收入 149.76 亿元；2017 年，全 省烟草商业系统销售卷烟 165.2 万箱，收购烟叶 218 万担，实现税利总额 169.5 亿元，上缴国 家财政收入 146.4 亿元。
2、
酒类消费税两位数增长，但幅度低于以往。汇总白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒四个申万三级行业上市公司“营业税金及附加-消费税”（仅中报和年报披露此数据，因此这里截止到 2019 Q 2），可知同比增速 10.7%（2018 年末同比增速 39%，2018 年 Q2
增速 53%）； 3、
烟、酒之外，油、车是消费税中另外两项重要组成，2019 年承压但幅度有限。成品油方面，消费税（系从量税）在生产环节征收，也就是由炼厂缴纳，截至去年 11 月，产量累计同比增速-0.1%，前一年同期增速 2.9%，略有下滑；汽车消费税同样下滑，但其在整体消费税中占比 10%左右，影响可控。
综合以上几点，我们认为在消费整体并不亮眼的背景下，烟草税的贡献可能较大，展望后续，这一贡献预计仍将保持：2019 年 7 月 15 日国务院印发《国务院关于实施健康中国行动的意见》，提到要“研究利用税收、价格调节等综合手段，提高控烟成效”，因此即使上游原材料价格的上涨不可持续，下游价格可能也将受到政策调控而向上调整。
图 1：过去若干年主要税种累计同比增速（ % ）
图 2：主要税种占比变化
2011
2012
2013
2014
2015
45 %
41.6 %
2018 2019 2016
2017
2018
2019 40 30 20 10 0 40 %
39.3 %
35 %
30 %
25 %
20 %
15 %
24.9 %
22.6 %
8.4%
22.4 %
8.1 %
8.9%
-1 0 -2 0 -3 0 -4 0 -5 0 10 %
5%
0%
6.8%
6.9%
数据来源：
W i n d ，东方证券研究所
数据来源：
W i n d ，东方证券研究所
图 3：烟草制造相关行业 PPI （去年同期 = 1 00 ，当月同比年均值）
烟草制品业 烟叶复烤 卷烟制造 其他烟草制品制造 103 102 101 100 99 98 97 2016 2017 2018 2019
数据来源：
W i n d ，东方证券研究所
1
如何理解消费税的改革方向？重在完善财政体系
大规模的减税降费之后，对于未来的消费税改革，更应当从完善财政体系、增强地方财政实力的角
度去理解，即使近期公布的《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》以稳为主，没有调整征收环节和具体税率，仍不改这一改革方向。
在经济面临下行压力的情况下，消费税能起到平衡和缓冲的作用，上一轮卷烟和成品油税率的调
整即可说明：
2008
年金融危机后，为了对冲其他税种的下滑，缓解财政赤字压力，我国调高了卷烟和成品油的消费税税率，对酒类也进行了一定的调整。其中成品油的变动最值得关注，原因在于 相关税种开征至今，其变化幅度始终较小，而 2009
年税率被大幅度上调，汽油消费税率提高 5
倍， 柴油消费税率提高 8
倍（利用国际油价较低的契机增税从而促进节能减排也是一个考虑，但依法筹措交通基础设施维护和建设资金是更为紧迫的目的）。
增税取得了明显的效果。尽管 2009
年 G DP
增速较上一年明显下滑（ 9 .4 % ， 2008
年 9 .7 % ， 2003- 2007
年均为两位数增长），税率的提高以及居民消费的相对韧性导致 2009
年消费税增速一举达到 85 .3 % ，前一年为 16 .4 % ，占比也从 4 .7 % 提升到 8% ，之后一直稳步上升，直到近年规模趋于稳定。
表 1：成品油税率变化历史
2006 年 4 月
2009 年 1 月
2014 年 11 2014 年 12 月 13 日（财政部、国家税务总局关于进一步提高成品油消费税的通 知）
1994 年 1 月 1 日（财政 1 日（财政 月 29 日（财
1 日（中华 部、国家税 部、国家税 政部、国家 税目（元 / 升）
人民共和国 务总局关于 务总局关于 税务总局关
消费税暂行 调整和完善 提高成品油 于提高成品
条例）
消费税政策 消费税税率 油消费税的
的通知）
的通知）
通知）
1、汽油 0.2
1.12 1.4 （1）无铅汽油
1.0
（2）含铅汽油
1.4
2、柴油 0.1
0.8 0.94 1.1 3、航空煤油
0.1 0.8 0.94 1.1 4、石脑油
0.2 1.0 1.12 1.4 5、溶剂油
0.2 1.0 1.12 1.4 6、润滑油
0.2 1.0 1.12 1.4 7、燃料油
0.1 0.8 0.94 1.1 数据来源：财政部官网等，东方证券研究所
表 2：卷烟消费税变动历史
实行时间 / 文件名
卷烟分类 适用税率 从价税率 （ % ）
从量税额 （元/支）
1994 年 1 月 1 日中华人民共和国消费税暂行条例 甲类 45
乙类 40
雪茄烟 40
烟丝 30
1998 年 7 月 1 日国务院关于调整烟叶和卷烟价格及税 收政策的紧急通知 一类 50
二类、三类 40
四类、五类 25
2001 年 6 月 1 日财政部、国家税务总局关于调整烟类产品消费税政策的通知
甲类
45 每标准箱（50000 支）定额税率 150 元
乙类
30 每标准箱（50000 支）定额税率 150 元
2009 年 5 月 1 日财政部、国家税务总局关于调整烟产品消费税政策的通知 甲类 56 0.003 乙类 36 0.003 雪茄烟 36
各类卷烟的商业批发 5
2015 年 5 月 10 日财政部、国家税务总局关于调整卷烟消费税的通知 甲类 56 0.003 乙类 36 0.003 各类卷烟的商业批发 11 0.005 雪茄烟 36
烟丝 30
数据来源：财政部官网等，东方证券研究所
表 3：酒类消费税变化历史
实行时间 / 文件名
酒分类 适用税率 从价税率 （
）
从量税额
1994 年 1 月 1 日中华人民共和国消费税暂行条例 粮食白酒 25
薯类白酒 15
黄酒
240 元/吨 啤酒
220 元/吨 其他酒 10
酒精 5
粮食白酒 25
0.5 元/500 克 薯类白酒 15
0.5 元/500 克
2001 年 5 月 1 日财政部、国家税务总局关于调整酒类产品消费税政策的通知 甲类啤酒（出厂价 >= 3000 元 / 吨）
250 元/吨 乙类啤酒（出厂价 < 3000 元 / 吨）
220 元/吨 娱乐业、饮食业自制啤酒
250 元/吨 停止执行外购或委托加工已税酒和酒精生产的酒税款准予抵 扣政策 2006 年 4 月 1 日 财政部 、国 家税务总局关于调整和完善消费税政策的通知 粮食白酒 20%
0.5 元/500 克
薯类白酒
20%
0.5 元/500 克
2009 年 8 月 1 日国家税务总局关于加强白酒消费税征收管理的通知
白酒生产企业销售给销售单位的白酒，生产企业消费税计税价格低于销售单位对外销售价格 70% 以下的，消费税最低计税价格由税务机关根据生产规模、白酒品牌、利润水平等情况在销售单位对外销售价格 50 % 至 70 % 范围内自行核定。其中生产规模较大，利润水平较高的企业生产的需要核定消费税最低计税价格的白酒，税务机关核价幅度原则上应选择 在销售单位对外销售价格 60% 至 70% 范围内 数据来源：财政部官网等，东方证券研究所
图 4：消费税的占比与增速（%）
图 5：整体消费税规模（亿元）
100 80 60 40 20 0 -2 0 累计同比增速 占比（右）
10 8 6 4 2 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0
数据来源：
W i n d ，东方证券研究所
数据来源：
W i n d ，东方证券研究所
展望后续，消费税的整体规模或仍将以上行为主要趋势，同时调整具体税目（调入更多高档消费品与服务，调出随着生活水平提高变得不再奢侈的商品），与增值税“三档并两档”改革共同形成“保持税负水平总体不变”的格局。
消费税能弥补地方财政缺口吗？考虑增值税后程度有限
除了增收以缓解财政压力，消费税改革的另一个重要背景在于调整中央与地方收入划分，首当其冲的举措是将征收环节从生产转向流通，在这一过程中，中间环节利润的存在将使税基价值扩大，因此即便税率不变，也能产生能够归属于地方的增量。
2010
2011
2012
2013
2014 2015
2016
2017
2018
2019 增值税较16年同 期多412亿 营业税较16年 同期少310亿 个税较16年同 期多4亿 增值税 较16年同期多 199亿 营业税较 16年同期少155亿 个税较16年 同期少2亿 增值税较16年同 期多42亿 营业税 较16年同期少 50亿
回溯税收体制改革历史，营改增之后地方财政压力较大。比较 2019
年与 2016
年（营改增大面积铺开之前）的税收收入，各地增值税的增加与营业税的减少仅仅是基本持平，远跟不上经济增长，遑论加大开支、稳定增速的需求，中西部地区这一矛盾更加凸显。汇总来看，营改增开始实施的 2015
年，各地营业税合计 19162
亿元， 2016
年 10168
亿元（减少 8993
亿）， 2017
年归 0 （减少 10168
亿元），增值税相应提高， 2016 、 2017
年大增 8650 、 9450
亿元（ 2015
年仅增长 360亿元），在不考虑财政支出需求扩张的情况下勉强平衡，但这一瓶颈伴随着 2019
年的减税降费进一步成为制约，改革已迫在眉睫。
当前的改革举措下，消费税弥补地方财力的能力仍显不足。
2019
消费税累计录得 1 .2 6
万亿，假设 2020
消费税增速 15% （受疫情影响略低于 2019
年）并给到地方，则对于整体地方财政来说 2020
年新增来自消费税的收入有 1900
亿元，继续假设 2021
年消费税增速 25% （试点铺开）并给到地 方，则 2021
年新增来自消费税的收入接近 3000
亿元，被增值税改革的成效部分抵消。
图 6：安徽税收收入（亿元，均为 1-11 月累计值）
图 7：广西税收收入（亿元，均为 1-11 月累计值）
...