下面是小编为大家整理的掘金创业板“核心资产”（完整文档）,供大家参考。
正文目录 一、创业板大盘指数介绍
...................................................................................................... 4 1、指数编制规则
.................................................................................................................... 4 2、指数流动性测算
................................................................................................................ 4 3、与其他代表性指数比较
.................................................................................................... 5 二、创业板大盘投资价值
...................................................................................................... 6 1、“再融资新规”松绑，打开创业板外延成长空间
.............................................................. 6 2、市场风格切换，创业板大盘获资金热捧
........................................................................ 6 3、成分股均为陆股通标的，有望获益于北上资金回流
..................................................... 7 4、涵盖热点板块，把握高成长核心资产
............................................................................ 8 5、进可攻、退可守，高成长风格中的均衡打法
.............................................................. 10 6、三大核心指标规避创业板“踩雷”风险
............................................................................ 12 三、招商创业板大盘 ETF
........................................................................................... 13 四、基金公司简介
................................................................................................................ 13 图表目录 图 1：创业板大盘指数编制规则
........................................................................................... 4 图 2：创业板大盘指数成分股合计日成交额
....................................................................... 4 图 3：创业大盘和沪深 300 成分股日成交额（亿元）
....................................................... 7 图 4：创业板大盘全收益、创业板其他代表指数和沪深 300 全收益指数走势
............... 7 图 5：资金流入规模
............................................................................................................... 8 图 6：各行业成分股权重合计
............................................................................................... 8 图 7：各板块成分股权重合计
............................................................................................... 8 图 8：2020 年申万行业指数涨跌幅
..................................................................................... 9 图 9：代表性全收益指数历年涨跌幅（单位：%）
.......................................................... 10 图 10：创业板各指数 PE 对比
........................................................................................... 11 图 11：各上市板块的商誉占资产净值比
........................................................................... 12 表 1：创业板代表性指数
....................................................................................................... 5
表 2：创业板大盘权重较高的成份股
................................................................................... 9 表 3：代表性全收益指数历年涨跌幅（单位：%）
.......................................................... 10 表 4：各指数或板块的净资产收益率 ROE(TTM)(整体法)（单位：%）
....................... 11 表 5：2019 年创业板代表指数成分股研发费用合计（算数平均）（单位：亿/家）
..... 11 表 6：创业板各指数股息率对比
......................................................................................... 11 表 7：2018 年商誉减值损失超过 10 亿的公司
................................................................. 12 表 8：招商创业板大盘 ETF 产品要素
................................................................................ 13 表 9：招商基金 ETF 产品列表
........................................................................................... 14 表 10：债券型指数产品（非 ETF）
.................................................................................. 14 表 11：股票型指数产品（非 ETF）
................................................................................... 14 表 12：正在行政审批流程中的指数基金
........................................................................... 14
一、创业板大盘指数介绍
1、指数编制规则
创业板大盘指数是选取创业板中流动性好、市值大的 50 只个股编制而成，在考虑市值和流动性外，也将经营风险、股价异常等个股风险因素纳入考量范围。指数每半年进行调仓，调仓时控制样本股调整数量，使指数成分股构成保持相对稳定。
图 1：创业板大盘指数编制规则
资料来源：Wi nd ，
2、指数流动性测算
2017 年 3 月以来，创业板大盘指数成分股合计日交易额基本保持在 100 亿以上，平均 日成交额为 175 亿元。2019 年 3 月起，随着价值投资理念的深入，创业板大盘指数成分股日交易额逐渐提升，2020 年以来创业板大盘指数成分股合计日成交额 398 亿元，按 300 亿成交量较为保守地进行测算，指数每日可接受 15 亿以上申赎，具有良好的流动性。
图 2：创业板大盘指数成分股合计日成交额
创业板大盘日成交额(亿元) 创业板大盘收益率（右轴）
800 700 600 500 400 300 200 100 0 600.00%
500.00%
400.00%
300.00%
200.00%
100.00%
0.00%
-100.00%
资料来源：Wi nd ，
3、与其他代表性指数比较
目前具有基金跟踪的创业板指数有创业板指、创业板 50、创蓝筹、创成长、创业板综指、创业大盘等指数，也意味着这些指数比较受到市场关注和资金青睐。
创业板综指、创业板指和创业板 50 是创业板相关的宽基指数。从指数的编制来看，创 业板综指囊括了创业板上市的全部股票；创业板指是在创业板综指的基础上，以日均总 市值和日均成交金额作为核心指标，遴选出具有代表性的 100 家创业板个股组成成分股， 即核心指标是市值和流动性；而创业板 50 是在创业板指的 100 家成分股的基础上，选 择最近 6 个月日均成交额最突出的 50 只股票组成个股，即在创业板指数的基础上，更进一步强调流动性的重要性。创业板大盘同时注重流动性、市值和“排雷”指标，通过商誉占比、大股东质押、经营性现金流这三大核心指标“排雷”，再精选流动性强的大市值股票，既有助于抓住创业板未来成长价值，也有望大幅降低“踩雷”几率。
表 1：创业板代表性指数 证券简称
成份数
发布日期
证券简介
创业板指
100
创业板指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一， 由最具代表性的
100
家创业
2010-06-01
板上市企业股票组成 ，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高
新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。
创业板综
804
创业板综合指数反映了在深圳证券交易所 创业板上市的全部股票 的价格综合变动情
2010-08-20
况以及市场总体走势，为市场提供了全面而客观的业绩衡量基准和投资参考工具。
创业板
50
50
2014-06-18
创业大盘
50
2019-04-18
资料来源：Wi nd ，
创业板
50
指数从创业板指数的
100
只样本股中，选取考察期内流动性指标最优的
50
只股票组成样本股 。创业板
50
指数侧重样本股流动性、市值集中度和资产配置
效率，样本股公司集中了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业，为投资者提供了分享创业板市场高成长的良好工具。
1 、选取
3
个月、 12
个月年化交易量比率均大于
15% 的股票
2 、剔除最新大股东累计 质押比例 超过
70% 的股票， 剔除商誉占净资产比例 超过
100% 的股票，剔除过去
3
年经营性现金流为负的股票
3 、剔除过去
3
个月实际交易天数占可交易天数比例低于
80% 的股票，剔除过去
12
个月连续停牌天数超过
50
天的股票
4 、对样本空间内剩余股票按照近
6
月日均 总市值从高到低排序，选取前
50
名股票构成指数样本股
二、创业板大盘投资价值
1、“再融资新规”松绑，打开创业板外延成长空间
过往十年，创业板主要为具有较高成长性的中小企业提供了直接融资平台，在服务实体经济、支持创业企业发展、落实自主创新战略方面发挥了重要作用。2009
年 10
月 30 日创业板开板时 28
家公司挂牌上市，当时合计市值不足 1500
亿元；截至 2020
年 4 月 23
日，创业板共有 804
只个股，合计市值接近 7 万亿元。随着上市中小企业发展壮大，采用新商业模式、发展新业态、运用新技术的企业不断为创业板市场注入新鲜血液，开板十年创业板个股数量、合计市值分别发展了 20
倍、45 倍以上。
近期“再融资新规”更利好中小创企业灵活运用再融资方式支持创新业务发展。再融资新规主要调整了三方面：一是精简发行条件，拓宽创业板再融资覆盖面；二是优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者；三是适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口。其中降低发行条件、调整资产使用披露要求，均有利于扩大创业板企业再融资功能。2017
年 2
月再融资政策收紧到今已有三年，此次再融资政策放松，叠加近年来资本市场工具及监管不断完善，高速成长的中小企业有望直接受益。再融资新规落地后，市场情绪高涨，发布再融资预案的公司中创业板数量占比突出。具体规则如下：
（1）
放宽发行要求，取消创业板上市公司公开发行证券最近一期期末资产负债率高于 45%和创业板非公开发行股票连续 2 年盈利的要求。
（2）
提高非公开发行参与者数量，将主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过 10 名和 5 名，统一调整为不超过 35 名。
（3）
非公开发行定价日更为灵活，全部发行对象为战略投资者等的，定价基准日可以 为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。
（4）
提高定价折扣和发行规模，将非公开发行价格由不得低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的9 折改为8 折；将发行规模上限从发行前总股本的20%提高到30%。
（5）
延长批文有效期和缩短锁定期限，将再融资批文有效期从 6 个月延长至 12 个月； 将非公开锁定期由 36 个月和 12 个月分别缩短至 18 个月和 6 个月，且不适用减持规则的相关限制。
2、市场风格切换，创业板大盘获资金热捧
2019
年中以来，市场风格逐步从价值风格向成长风格切换。近期成长风格代表指数创 业板指数成分股日成交额不断攀升，已达到 2015 年牛市顶峰阶段的量级。价值风格代 表指数沪深 300 指数成分股日成交额虽然也有提升，但增幅较小。2 月 18 日以来创业 板成交金额连续打破最高纪录，市场关注点已经聚焦在了创业板与成长风格。统计 2019 年 1 月 1 日以来创业板综指、创业板指、创业板大盘和沪深 300 全收益指数的累计收益，各指数分别获得 54%、65%、71%和 30%的收益率，创业板大盘表现最优。
图 3：创业大盘和沪深 300 成分股日成交额（亿元）
沪深300
创业大盘
800 700 600 500 400 300 200 100 -
4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 -
资料来源：Wi nd ，
图 4：创业板大盘全收益、创业板其他代表指数和沪深 300 全收益指数走势
沪深 300 全收益
创业板综
创业板指 R
创业大盘 R
200%
190%
180%
170%
160%
150%
140%
130%
120%
110%
100%
资料来源：Wi nd ，
3、成分股均为陆股通标的，有望获益于北上资金回流
在经历了 2-3 月的大规模流出后，随着美元回落，流动性冲击告一段落，美元从稀缺变为过剩，不排除重新回流新兴市场国家，中国 A 股也将是一个不错的选择。4 月 13 日 4 月 17 日，陆股通资金流入较前期有大幅增加，全周净流入 300.22 亿元。从行业来看，净买入规模较高的行业有食品饮料、电子、电气设备等；净卖出行业仅有公用事业。创业板大盘的成分股均为陆股通标的，有望获益于北上资金回流。
2019-01-02 2019-01-15 2019-01-28 2019-02-15 2019-02-28 2019-03-13 2019-03-26 2019-04-09 2019-04-22 2019-05-08 2019-05-21 2019-06-03 2019-06-17 2019-06-28 2019-07-11 2019-07-24 2019-08-06 2019-08-19 2019-08-30 2019-09-12 2019-09-26 2019-10-16 2019-10-29 2019-11-11 2019-11-22 2019-12-05 2019-12-18 2019-12-...
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