下面是小编为大家整理的航空装备产业产业月度报告（2020年10月）（完整）,供大家参考。
01 市场行情 本月国内一级市场总交易金额为2,309.2亿元、同比上升17.9%，总交易事件377项，同比下滑15.9%； 航空装备产业与国防军工联系紧密，今年下半年军工利好消息频繁，带动航空装备相关指数一路急涨，直到8月中旬半年报业绩公布，二级市场趋于冷静，指数回落； 9月依然保持回落态势，9月平均*行业收益率较8月下降了12.8个百分数，但依然比大盘平均*行业收益率高53.4%； 江航装备于7月31日在科创板上市，发行当日收盘价比发行价高293.0%，但一路走低，截至9月18日收盘价较发行首日收盘价下滑了19.5%； 宗申航发于8月11日获得1.25亿元战略投资，投资方包括空天云海、普耀空天、交控招商、敦创、九沁、晟大，投后估值达 6.25亿元，本轮融资将用于产品研发及业务渠道拓展。 * 行业收益率：以2019年1月2日行业板块指数为基准计算的行业收益率
一级市场交易状况总览
亿元 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 国内一级市场总交易金额趋势
400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 国内一级市场交易状况
私募股权交易金额 并购交易金额 上市交易金额总交易金额YOY 单笔交易金额YOY • 截至2020年9月21日交易金额统计
数据来源：万得数据库，鲸准数据库，鲸准研究院整理
项 600
500
400
300 国内一级市场总交易数量趋势
200
100
0
私募股权交易事件 并购交易事件 上市交易事件 总交易事件YOY • 截至2020年9月21日日交易事件统计
数据来源：万得数据库，鲸准数据库，鲸准研究院整理
行情简评 10%
0% -10% -20%
-30%
-40% -50% 9月整体来看，总交易金额达2309.2亿元，
较去年同期上涨了17.9%；总交易事件数量为377件， 同比下降15.9%；平均单笔交易金额6.1亿元，高于去年同期39.8个百分点。从私募股权交易来看，尽管9月私募股权交易总数下降，但大额交易频繁，有12笔交易
的交易金额超过了10亿元。其中最高一笔为 58同城私有化交易，交易金额高达565.5亿
元，占当月总交易金额的24.5%，强势拉动 9月总交易金额及单笔交易金额走高。
从上市交易事件来看，本月上市交易事件数
量同比增长率高达370.6%，主要原因是去年9月IPO终止审查数量为全年最高，获准上市公司数量较少，而今年受科创板和创业板注册制的积极影响，上市企业数量增多，带
动上市交易金额同比上涨69.9%。
3 单位：
项、亿元人民币
同比增长率 本月总交易金额 2309.2 +17.9% 本月总交易事件 377 -15.9% 单笔交易金额 6.1 +40.1% 本月私募股权融资事件 239 -30.7% 本月私募股权交易金额 1072.5 +73.2% 本月并购事件 58 -32.6% 本月并购交易金额 236.6 -68.5% 本月上市事件 80 +370.6% 本月上市交易金额 1000.1 +69.9%
国内二级市场航空装备相关板块交易状况
航空装备指数与上证指数 220% 200% 180% 160% 140% 120% 100%
航空装备指数 上证指数
• 以2019年1月2日为基准指数，截至2020年9月18日指数绝对走势统计
数据来源：万得数据库，鲸准研究院整理绘制
总交易金额
￥91.4亿元
总成交量
3.8亿股
市盈率中位数（倍）
68.3
市净率中位数（倍）
3.9
• 2020年9月18日当日交易数据
数据来源：万得数据库，鲸准研究院整理
行情简评：
本次采用的航空装备指数中大多数企业均为军用装备企业，因此对国防军工行业信息与变化敏感度高。
整体趋势上航空装备指数与大盘走势统一，震荡上涨；9月航空装备指数较去年同期平均*行业收益率增
长了52.2%。
今年7月起，航空装备指数一路急涨，*行业收益率最高点一度达到215.1%，较7月1日的140.3%上升
了74.8个百分点。七月初，央行下调再贷款及再贴现利率、北斗系统部署完成及西沙群岛军事训练等利好消息使得市场对于国防军工相关产业预期强烈向好，带动航空装备指数飙升。
8月中旬，航空装备指数呈现波动下滑的发展态势并延续到整个9月，9月平均*行业收益率比8月下降了 12.8%。8月中下旬各大企业半年报发布，与市场高预期有所出入，使得市场热度开始下降，投资者趋于冷静，前期急涨的状态难以保持。
但与整体市场相比，十四五规划对国防军工有积极促进作用，航空装备产业受益于国防军工的建设发展，
行业仍维持景气，9月平均*行业收益率比大盘高出53.4个百分点。
4
* 行业收益率：以2019年1月2日行业板块指数为基准计算的行业收益率 航空装备产业9月指数 205% 195% 185% 175% 9/1 9/8 9/15
国内二级市场航空装备指数成分股主要信息
代码 简称 收盘价 市值 600862.SH 中航高科 24.5 341.2 600316.SH 洪都航空 33.1 237.4 002013.SZ 中航机电 11.7 434.1 002023.SZ 海特高新 16.6 125.6 300424.SZ 航新科技 17.3 41.3 000738.SZ 航发控制 20.0 229.1 002389.SZ 航天彩虹 21.2 200.2 300696.SZ 爱乐达 53.1 96.1 300397.SZ 天和防务 24.6 105.6 002413.SZ 雷科防务 8.2 90.5 300719.SZ 安达维尔 17.6 44.5 600765.SH 中航重机 13.4 126.0 000768.SZ 中航飞机 22.5 621.0 002179.SZ 中航光电 46.4 509.7 002985.SZ 北摩高科 166.0 249.2 600038.SH 中直股份 54.5 321.3 600372.SH 中航电子 16.5 317.6 600760.SH 中航沈飞 55.5 776.9 600893.SH 航发动力 41.6 935.3 • 成分股权重均为5.2632% • 截至2020年9月18日收盘价（元）及市值（亿元）
新股上市追踪：
江航装备（688586.SH）7月31日于科创板上市 公司基本信息
股权结构-占比前五名股东
历史融资信息
投资轮次
投资时间
投资金额
投资方
B轮
2019-01-28
￥2281万元
中航机载
战略投资
2018-06-05
￥3.1亿元
国新资本、浩蓝鹰击、中兵宏慕、江西军工、航向投资、航创投资、航仕投资
公司简称
江航装备
公司类型
非上市公司
细分行业
航空装备
成立时间
2007/12/28
年收入
￥6.7亿元
年利润
￥1.1亿元
行业标签
火箭/卫星/企业服务
股东简称
股权占比
中航机载
41.0%
中航产投
14.2%
国新资本
6.2%
浩蓝鹰击
3.6%
中兵宏慕
3.3%
江西军工
3.3%
交易点评
公司基本信息：
江航装备是一家航空装备及特种制冷设备研发制造商，现有军用航空、民用航空、非航空防务、非航空民品、服务 业等产业板块，主要承担国内各机型航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空装备的研发制造。
交易简评：
江航装备成为科创板“央企军工第一股”，本次共发行10,093.61万股，发行价为10.27元，募资总额达10.37亿元，发行首日收盘价达40.36元，较发行价上涨292.99%。截至2020年9月18日，江航装备发行以来股价呈现波动下降 趋势，18日较发行首日收盘价下降了19.47%。
重点交易追踪：
宗申航发获得1.25亿战略投资 公司基本信息
股权结构-占比前五名股东
最新融资信息
融资金额
￥1.25亿
投后估值
￥6.25亿
融资轮次
战略投资
融资股东
空天云海、普耀空天、交控招商、敦创、
九沁、晟大
融资币种
人民币
融资方式
现金增资
公司简称
宗申航发
公司类型
非上市公司
细分行业
航空装备
成立时间
2016/09/27
年收入
未披露
年利润
未披露
行业标签
航空装备/航空发动机/生产制造
股东简称
股权占比
宗申动力
78.1%
空天云海、普耀空天、交控招商、敦创、九沁晟大
20.1%
宗航管理-公司高管
1.8%
交易点评
公司基本信息：
宗申航发是一家航空飞行器动力装备提供商，致力于航空发动机设计研发、生产制造、销售、售后服务等一体化业务，为旋翼、固定翼的通航飞机和无人机等航空飞行器提供发动机、螺旋桨及零部件等动力装备。
交易简评：
在本轮交易之前，一直是控股股东宗申动力以自有资金增资宗申航发。此轮融资有利于提高宗申航发的估值水平，同时为其产品研发及业务渠道拓展提供充足的资金。除此之外，本轮引入的投资者所具有的客户资源、业务资源及市场资源等优势，有助于宗申航发加快转型升级速度，为后续向科创板推进上市打好基础。
02 产业链透视 依照国家战略新兴产业分类，航空装备行业可分为航空器装备制造、其他航空装备制造及相关服务两部分； 中国航空装备行业预计在2022年达到2,729.0亿元，年复合增长率达6.3%； 到2022年，航空装备制造市场规模预计为 727.6亿元，其他航空装备制造及相关服务市场约2,001.4亿元。
产业结构图谱
• 本部分对应国家战略新兴产业划分
航空器装备制造
飞机整机制造
其他航空器制造
其他航空装备制造及相关服务
航空零部件制造
信息系统集成服务
机载设备制造
相关服务
航空器维修服务
装备制造
航空发动机制造
市场规模测算&核心产品清单 简评：
中国航空装备市场规模预计在2022年达到2,729.0亿元，从2019年到2022年的年复合增长率达6.3%。
2020年，航空装备产业下游的航空飞行行业受新冠疫情的影响大，
全行业上半年运输总周转量和旅客人次仅达2019年
同期的50%。下游市场的萧条带来对航空装备需求的下降，2020年航空装备产业的市场规模或成2017年至2020年最低
值1823.2亿元。2021及2022年，经济形势的回暖将为航空飞行产业带来新的活力，传导至上游航空装备产业，促使其
市场规模和增长速度回弹。
亿元 3000 航空装备产业市场规模
40%
2000
1000 20% 0% -20%
0 2017
2018
2019
2020E 2021E 2022E -40% 航空器装备制造市场规模（亿元）
其他航空器装备制造及相关服务市场规模（亿元）
航空器装备制造市场增长率 其他航空器装备制造及相关服务市场增长率 数据来源：鲸准研究院整理计算
CAGR=6.3%
产品大类 产品中类 产品细分种类 供应商
航空器制造
飞机制造 商用飞机 空中客车（天津）、中航飞机、中国商飞、中航沈飞 通用飞机 哈尔滨飞机、洪都航空、芜湖钻石飞机、中航科工、中航通飞、卓尔宇航 军用飞机 成都飞机、洪都航空、中航飞机、中航科工
其他航空器制造 直升机 昌河飞机、东翼航空、哈尔滨飞机、空中客车、中航科工 飞艇 达天飞艇、海翼飞艇、宏伟航空器、华教联合飞艇 热气球 宏伟航空器、中航宏光 无人直升机 东翼航空、紫燕无人机
装备制造 航空发动机 航空发动机 重庆天骄、长捷航空、宗申航发、上海航发、中国航发
零部件 控制设备 富明航发零部件 燃油设备 富明航发零部件、江航装备（688586.SH）
元器件 百慕航材、中航科工 起落架 爱乐达、中航起落架 机载设备制造 航电设备 昂际航电、益翔航电、中航电子、中航科工 机电设备 天津机电、天利航空机电、中航机电
相关服务 航空器维修服务 飞机维修服务 艾雷奥特、北京飞机维修工程、广州飞机维修工程、东方航空技术、海特 高新、航新科技、隆瑞飞机维修、厦门太古、珠海摩天宇 直升机维修服务 海特高新、航新科技、南航通航 信息系统集成服务 信息系统集成服务 昂际航电、成都西南民航通信网络有限公司、国睿科技、华东凯亚、民航 数据通信、锐天科技、天航信、中国航信
市场规模测算-细分 航空器装备市场规模测算：
本分类下的航空器装备制造即航空器整机制造。
目前中国航空器装备市场上仍是波音飞机和空中客车占据主流优势，其中空中客车近年无重大影响公司交易事件发生，能够更准确地反映市场发展的规律和行业态势，因此采用空中客车在中国市场交付飞机的收益来预测中国航空器交付 市场空间。
结合《航空概论》以及行业中实际的成本计算，
航空器整机制造成本占总收入比例的30%~35%，可由此推出航空器装备制造市场规模。
模型预测：
受疫情影响，2020年上半年空中客车交付飞机数量较上年同期减少接近50%，同时订单数量锐减；尽管下半年航空行业情况有所好转，但难改颓势，预计今年总交付数量比去年下降约35%。
随着飞行限制不断放开，各大航司运营情况将逐渐好转，预计2021年和2022年空中客车的订单和交付飞机数量将会逐步上涨。
核心产品市占率：
飞机制造凭借着飞机的高应用价值牢牢占据中国航空器装备市场89.6%的市场份额：其中数量最多且频次较高的商用飞机占有飞机制造中62.9%的份额；军用飞机制造市场规模较稳定，依然拥有24.2%的市场份额；通用飞机制造市场则拥有13.0%的市占率。
亿元 3000
2000
1000
0 航空器装备制造市场规模
2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E
40%
20%
0%
-20%
-40% 2020年预计航空器装备制造市占率
直升机 热气球 飞艇 中国航空器交付市场规模（亿元）
航空器装备制造市场规模（亿元）航空器装备制造市场增长率
商用飞机 军用飞机 通用飞机 数据来源：空中客车年度报告，《航空概论》，鲸准研究院整理计算
数据来源：中国民用航空网，赛迪顾问，鲸准研究院整理计算
2017
2018
2019
2020E
2021E
2022E
空中客车飞机平均单价（亿元）
6.1
4.8
5.1
5.1
5.1
5.1
空中客车交付飞机数量（架）
718
800
863
561
729
948
%增长率
-
11.4%
7.9%
-35.0%
30.0%
30.0%
空中客车飞机交付中国市场占比
13.0%
17.5%
18.0%
20.0%
20.0%
20.0%
空中客车中国市场营收（亿元）
573.0
671.6
788.8
569.7
740.6
962.7
空中客车占中国航空器市场份额
35.0%
37.0%
43.0%
43.0%
43.0%
43.0%
中国航空器交付市场规模（亿元）
1637.2
1815.0
1834.3
1324.8
1722.2
2238.9
整机制造成本占总收入比例
32.5%
32.5%
32.5%
32.5%
32.5%
32.5%
航空器装备...
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