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新零售背景下苏宁易购财务状况分析
摘 要 近年来，我国的零售行业的发展现状与之前相比有了很大的改变。在线上零售与线下零售竞争加剧的态势下， 我国零售业迎来了较为深刻的变革。2016 年11月10日，国务院发布《关于推动实体零售创新转型的意见》，其目的是促进中国实物零售业创新和转型，促进零售企业将线下物流、服务、体验等不同优势与线上服务充分融合。
本文以苏宁易购为例，整体分析了苏宁公司的财务数据来反映其经营状况。首先，本文通过详细描述新零售的概念和特征来介绍新零售模型。此外，本文对财务分析方法进行了详细的介绍，并通过杜邦分析对新零售背景下的苏宁公司财务数据进行了分析。
关键词：新零售，苏宁易购，财务分析ABSTRACT In recent years, the retail situation of China has changed a lot.With the intensification of competition between online retail and offline retail, the Chinese retail industry has changed a lot. On November 10, 2016, the State Council issued the "Opinions on Promoting the Innovation and Transformation of Physical Retailing", the purpose of which is to promote the innovation and transformation of China’s physical retail industry and promote retail companies to combine offline logistics, services, experience and other advantages with online services. Fully integrated. Taking Suning e-shopping as an example, this paper analyzes the general financial data of Suning to reflect the operating status of Suning. This paper introduces the financial analysis method in detail, and analyzes the financial data of Suning Electronic store in the new environment. retailer
using the dual analysis method. Keywords: new retail, Suning, financial analysis 引 言 1.1 研究背景及意义 1.1.1 研究背景 改革开放以来，中国经济得到快速发展，居民的生活水平也得到了显著的提高，主要表现在人均消费的明显提高。同时，我国的零售业从无到有，得到迅速的发展，之后我国加入了世界贸易组织，外资流入，零售业已成为首批全面开放的产业之一，对中国经济的发展发挥了至关重要的作用。21世纪初，中国的电商开启了快速发展的时 代，淘宝、京东以及苏宁易购等零售企业纷纷崛起，同时，近年来内外部环境的变化推动着传统零售业转型升级， 在很大程度上改变了我国居民的消费习惯。总体来说，从近几年我国零售业的发展状况来看，我国各个零售企业针对线上线下零售的投资越来越多，加速了新零售模式后我国零售业对的发展。
一方面，我国的线下实体零售业的到很好的发展，实现了实体零售行业通过技术创新、完善城市配送，加强网点规划等方式来提高自身核心竞争力。数据显示，2017年我国实体零售的销售规模为293541.15亿元，在之后的几年里，虽增长略显缓慢，但整体的销售额呈上升趋势，到2020年，实体零售的销售规模已经达到了327281.25亿元。由此可以看出目前我国的零售行业正在迈向一个全新的发展时代。另一方面，线上零售也得到迅速发展。网络零售额从2017年的60491.8亿元逐年上涨，到2020年达到了112587.5亿元，从2017年到2020年的增长率分别为14%、18%、15%和38%。一方面这得益于这些年来我国的网络零售环境和网络零售基础设施不断得到优化，线上线下强强联合， 形成优势互补的新零售模式，不断改善消费者的参与状况，同时也成为了其他相关行业不可缺少的基础设施。
然而，网络零售在经过高速增长后遇到了上升瓶颈，热度开始下降。此外，我国的实体零售在互联网商务渠道的高速发展下受到了很大的冲击，发展势头遇到困境。很多以实体零售为主体的商场及超市都面临着关闭或转型。由此可见，单纯的网络销售
或实体店零售模式都无法达到客户的消费需求，所以在这样的背景下，兼顾线上和线下经营，并可以满足消费者不同需求的新零售就诞生了。我国的零售业全面转型，并获得了很好的效果。因此，在未来，零售行业需要坚持新零售模式，制定出实体和网络互相结合，并通过优势互补来实现协同发展。
1.1.2 研究意义1）理论意义 零售业为一个国家的居民提供了就业渠道。对一个国家和地区的经济运行尤为重要，新零售业的出现为该国创造了新的经济势头。特别是在新冠疫情爆发的情况下，中国经济仍然面临更多挑战，很多零售实体店都面临倒闭， 居民就业压力上升。新零售模式在疫情期间很好的发挥出其促进实体经济发展优势。因此本文立足于苏宁易购，分析了新零售市场下苏宁公司的相关财务数据。从而提出有关建议，对苏宁易购及相关企业未来发展具有重要意义。2）实际意义 苏宁易购作为一家老牌实体零售企业，对它在新零售背景下的发展状况进行详细的分析和研究，在零售行业中具有很强的代表性，通过苏宁易购在新零售前后的相关财务数据分析影响其实际盈利能力的一些因素，对企业未来的营销策略的制定具有很大的意义。同时，对新零售背景下以及后疫情时代我国整个零售行业的发展方向提供一定的借鉴，有一定的实际意义。
1.2 文献综述 1.2.1 国外研究现状 国外零售业的发展早于中国，国外的学者对零售业的相关研究范围更广，时间更长。此外，国外还有更加完善的市场机制，也有各项制度的保障。因此西方国家在零售业的发展上是领先于中国的。
（1）J.Ricky Fergurson认为，目前零售交易的渠道变得越来越具有多样性。消费者可能会在一个渠道中寻求信息并在另一个渠道中完成购买[1]。零售角色集所产生的价值程度与产品和交易的复杂性相关。因此，零售功能可以从高度交易性（即促进交易）到高度关联性（即建立零售光顾）。Furaha Tungande,Arno Meyer,Wesley
Niemann 三人则认为消费品零售商更多的通过社交媒体来进行与顾客的交流[2]。
（2）Andrejs irjevskis通过实物期权在零售业的数字化转型中应用，说明了杂货零售中基于数字化转型的成功并购交易业务[3]。Hussein Rania认为零售行业应努力为顾客跨不同渠道冲浪提供愉悦的体验，以保持他们之间的联系[4]。
1.2.2 国内研究现状 虽然我国的零售业的发展没有西方国家那么快，但是在近几年的改革和发展下，我国的零售业也开始逐渐的向着规范和完善发展。我国的有关学者也对该行业进行了研究和分析。
（1）杨兴夏（2019）认为，虽然我国的零售业在不断发展，但零售业创新的理论系统研究仍然很滞后，零售业创新的经济效益需要深入研究[5]。
（2）雷蕾（2014）认为，虽然我国零售业已经具备技术进步和技术效率增长的特征，但与其他国家仍有差距。我国零售业在发展过程中要提高对现有技术和资源的利用潜力，从而促进技术效率的改善[6]。郭静安（2018）通过研究对新零售模式下企业供应链整合与创新机制，他得出结论是，改变零售模式以关注客户需求不仅是供应链终端消费场景的简单变化，更是新零售时代下对各个环节的供应链的构建整合，创新供应模式，以满足消费者越来越高的消费需求的结论[7]。
（3）
王蒙（2012）提出零售商要以制造商品牌商品和自有品牌商品为基础来实现利润最大化，使零售商的利益得到更好的保证 [8]。韦美膛通过研究得出技术驱动使得我国李商隐的发展质效持续的得到提升 [9]。
（4）
朱永照认为财务竞争力是当前财务管理理论的新领域,提高财务竞争力有助于保持企业财务状况健康发展[10]。王帅提出传统零售业发展已经迎来“天花板”，加速企业转型，创新的服务方式可以较好地适应产业发展趋势，但零售企业的转型过于注重技术创新和整合，而忽视了产品端的改革升级[11]。
（５）黄凯雯，通过研究发现新零售模式有利于传统零售企业通过转型获得升级[12]。邢雪筠提出财务分析法主要是以财务报表为基础, 对企业财务状况进行分析, 以找出企业未来可能面临的风险[13]。
（６）陈湉提出产业结构优化要通过数字化零售建设和供给效率的提升来实现[14]。
牛亮认为未来的社交电商发展模式不再是引流,而是把发展的重点放在供应链、服务和用户这几个方向[15]。
综上所述，上述的学者大多都是从宏观的角度去研究和分析整个零售行业的发展，很少通过对某个零售企业或公司的发展来得出相关结论。本文从微观个体的角度入手，以零售行业的代表企业苏宁易购作为研究的对象，分析了该公司从创立以来到新零售模式开启之后的财务数据，对苏宁公司今后的发展方向的确立很有意义，同时在一定程度上对该行业的其他企业也有借鉴意义。
1.3 研究思路及方法 1.3.1 研究思路 本文的研究对象是我国零售业的巨头苏宁易购，本文收集整理了苏宁公司相关的财务数据和文献从而详细分析了该企业在新零售模式下的财务状况。研究思路为：第一章简单的介绍了苏宁公司的背景以及文章研究的意义；第二章写了有关新零售的介绍，包括新零售业的概念特征、目前新零售业的发展状况；第三章通过财务分析法详细分析了该企业的盈利能力、偿债能力等；第四章是对苏宁易购公司的介绍，以及新零售前后苏宁的发展现状；第五章通过杜邦分析法分析了苏宁易购近几年来的相关财务指标，运用杜邦分析法具体分析了苏宁易购公司的盈利能力、偿债能力、及营运能力等；第六章根据本文得出的研究结论找出苏宁易购发展存在的问题并提出了相关建议。
1.3.2 研究方法 （1）文献资料研究法。通过查阅大量的相关文献搜集了苏宁易购公司近几年的财务报表数据，并对这些财务数据进行详细的分析。
（2）杜邦分析法。即在分析了企业的各项财务指标之后，弄清各项财务指标发生变动的影响因素以及其存在的问题，并找出相应的解决方法。为企业决策者优化经营结构和财务管理结构、提高企业偿还债务能力。
2 新零售业的概念及特征 2.1 新零售业的概念 消费的升级促进了新零售的诞生，而且也使得业务结构和生态格局得到重塑，新零
售模式使线上线下可以相互融合，相互学习，相互依靠。在线提供更多的交易和支付功能。线下通常被用作筛选和体验的平台。高效的物流将线上线下连接起来，形成商业闭环。通过这样的一种模式，把服务的重点放在提升客户的消费体验和消费者的满意度，增加消费者粘性，最终有利于与消费者达成长期合作。
2.2 新零售业的特征 新零售业在不断的发展过程中具有以下特征：第一，将线上线下平台，有形资源和无形资源充分结合，消除零售渠道之间的各种障碍，打破以往传统商业模式中存在的产品界限，促进资金、信息、技术、商品的合理发展顺畅流动，然；第二，商业模式的发展要以新零售为基础，新零售是衍生于购物过程中的个性化、即时性、便利性、互动性、准确性、碎片化等要求逐步提高，并在一定程度上满足了上述要求，依赖于“智能化”购物方式；第三，新零售的商业生态构建结合了网上页面、物流平台、实体店面，从而推动了线上线下服务，物流支撑、金融支撑等功能的全面提升。
3 财务分析方法介绍 3.1 财务分析的概述 财务分析是一种可以全面的发现企业的经营状况和财务状况，评价企业的经营业绩的分析方法。在当今经济高速发展的今天各个企业的财务管理活动非常复杂。
因此，与企业息息相关的各种利益集团需要密切关注企业财务活动的现状。
同时，相关管理人员还需要分析和管理大量有价值的财务信息，以保持公司在市场中的竞争力。因此， 对企业进行深入的财务分析是很有必要并且很重要的。财务分析法的主要作用体现在：它可以帮助企业对其经营绩效进行合理的评价，调整财务管理策略，进行正确的投资和融资决策。同时，政府部门可以根据企业的财务数据来判断该企业是否继续违规业务，并对其进行整顿和处罚，以此来减少违法、违规的经济行为。财务分析法包括实际应用方法和综合应用方法。本文采用的杜邦分析法是综合应用法中的一种。
3.2杜邦分析法 杜邦分析由美国的杜邦公司提出，把权益净利率作为分析公司财务绩效的核心，通过对相关指标的分析，把企业的资产、负债以及损益等各个项目汇总到一个整体，最终达到对企业财务状况和经营效益现状分析和原因分解。并通过查询企业披露的财务
报表来获得相关的数据，主要的财务指标有净资产收益率以及净资产利率。相关公式如下：
式3.２ 运用杜邦分析法，一方面有助于企业的管理者深入了解本企业的变动和未来的发展趋势，加强对企业的管理， 找出本企业财务现状形成的原因，另一方面，有助于企业管理层判断公司的资产管理是否会使股东利益最大化。此外，社会各方也可以外部监管的作用，找出企业目前经营存在的问题，以及为企业在未来盈利提供相关建议。
4 苏宁易购的发展现状 4.1 苏宁易购公司的简介 苏宁易购在1990年11月26日成立，先后经历了两次改名。并于2004年7月20日在深交所上市，目前，苏宁是我国领先的O2O智慧零售商，于2008年第一次进入全球财富500强榜单；2009年，苏宁易购充分结合了全球顶级的资源优势，进行全面升级。它的线上平台进入全国B2C市场前三；同时拥有完善的物流仓储及配送等供应链全流程服务。未来，苏宁将持续推进智慧零售及战略，与其他合作伙伴携手，共同开拓全球市场。
4.2 新零售前后苏宁易购的发展状况 在新零售模式实施（2016年）之前，苏宁的整体交易规模虽有增长，但不是很明显。在2014年之后的连续三年里，公司的交易规模的都维持在1500亿元到1600亿元之间，而在2016年新零售模式之后，公司的交易规模快速增长，2017年的交易规模达到了2433.43亿元，同比增长约49%，2018年的交易规模则相较于2016 年翻了一番。到2019...
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