下面是小编为大家整理的房地产行业：龙头销售进度追平，板块绝对价值凸显,供大家参考。
重点公司估值和财务分析表 最新 最近 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 股票简称 股票代码 货币 收盘价 报告日期 评级 （元/股）
2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E 万科 A 000002.SZ 人民币 28.07 2020/09/01 买入 40.42 3.79 4.26 7.41 6.59 4.70 4.32 19.0% 17.0% 保利地产 600048.SH 人民币 16.47 2020/08/25 买入 20.90 2.59 3.05 6.36 5.39 4.49 2.90 16.5% 16.3% 招商蛇口 001979.SZ 人民币 16.47 2020/08/26 买入 23.78 2.09 2.28 7.88 7.23 5.90 3.70 14.0% 13.2% 新城控股 601155.SH 人民币 34.50 2020/08/23 买入 46.08 7.10 8.51 4.86 4.06 6.90 6.90 29.2% 25.9% 华夏幸福 600340.SH 人民币 16.40 2020/04/27 买入 35.95 4.62 4.86 3.55 3.37 7.80 7.42 26.0% 21.5% 金地集团 600383.SH 人民币 14.59 2020/08/30 买入 16.83 2.61 2.99 5.59 4.88 8.68 8.44 18.0% 17.1% 荣盛发展 002146.SZ 人民币 8.10 2020/08/14 买入 13.93 2.32 2.75 3.49 2.94 3.02 1.65 19.8% 19.0% 金科股份 000656.SZ 人民币 9.91 2020/09/04 买入 12.50 1.39 1.72 7.14 5.75 12.38 11.58 23.3% 22.4% 中南建设 000961.SZ 人民币 9.41 2020/08/25 买入 11.49 1.91 2.51 4.94 3.74 3.68 2.08 26.2% 25.7% 阳光城 000671.SZ 人民币 6.92 2020/08/21 买入 10.80 1.35 1.76 4.50 3.93 8.51 8.09 17.4% 18.5% 蓝光发展 600466.SH 人民币 5.34 2020/09/01 买入 8.61 1.32 1.66 4.03 3.22 4.45 3.88 17.8% 18.2% 华发股份 600325.SH 人民币 6.99 2019/10/29 买入 10.50 1.90 2.41 3.68 2.90 11.91 6.34 21.3% 21.2% 新湖中宝 600208.SH 人民币 3.47 2020/04/27 买入 5.20 0.45 0.55 7.63 6.34 32.67 26.52 8.4% 9.5% 中国国贸 600007.SH 人民币 14.45 2020/08/31 买入 20.15 0.89 1.13 16.21 12.81 5.79 4.89 10.6% 11.8% 金融街 000402.SZ 人民币 6.78 2019/08/12 买入 10.31 1.47 1.61 4.60 4.22 4.45 3.88 11.1% 10.8% 碧桂园 02007.HK 港币
融创中国 01918.HK 港币 32.15 2019/12/06 买入 55.30 6.63 7.56 4.28 3.75 4.98 4.14 26.5% 23.2% 中国海外发展 00688.HK 港币 21.55 2019/10/15 买入 32.90 4.63 4.99 4.10 3.81 4.31 4.09 14.4% 13.5% 旭辉控股集团 00884.HK 港币 6.51 2019/08/18 买入 6.16 1.07 1.33 5.35 4.33 2.80 2.20 21.2% 20.8% 万科企业 02202.HK 港币 24.35 2020/09/01 买入 45.66 3.79 4.26 5.67 5.04 7.49 9.23 19.0% 17.0% 广数发据证来券源发：展研究中心 备注：（1）以上公司为广发证券地产组近两年覆盖标的； （2）A 股标的合理价值货币单位为人民币，港股标的（碧桂园、融创中国、中国海外发展、旭辉控股集团、万科企业）合理价值货币单位为港币； （3）A 股及港股标的 EPS 货币单位均为人民币； （4）表中估值指标按照最新收盘价计算。
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目录索引
一、地产行业政策及基本面跟踪情况
......................................................................................... 6 （一）主要政策回顾
........................................................................................................... 6 （二）重点城市成交情况
................................................................................................... 8 （三）重点城市推盘及库存跟踪
.................................................................................... 13 （四）全国土地市场供给成交情况
................................................................................ 15 二、重点公司跟踪情况
............................................................................................................. 17 三、地产板块投资观点
............................................................................................................. 23 四、风险提示
............................................................................................................................. 24
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图表索引
图 1：50 城市 2018-2020M1-8 周成交面积（万方）走势
........................................ 9 图 2：50 城新房周均及单周成交面积（万方）
........................................................ 10 图 3：50 城市分线城市新房周成交环比增速（%）
................................................. 10 图 4：50 城新房月度成交同环比（%）
.................................................................... 10 图 5：50 城分线城市新房月度成交同比（%）
......................................................... 10 图 6：50 城新房成交整体年同比（%）
.................................................................... 10 图 7：50 城新房成交分线城市年同比（%）
............................................................. 10 图 8：全国分区域商品房、二手房单周成交同环比（2020.08.28-2020.09.03）
. 11 图 9：14 城二手房周均及单周成交面积（万方）
.................................................... 12 图 10：14 城分线城市二手房周成交环比增速
.......................................................... 12 图 11：14 城二手房成交月度同环比
.......................................................................... 12 图 12：14 城分线城市二手房成交月同比
.................................................................. 12 图 13：二手房成交整体年同比
................................................................................... 13 图 14：14 城市分线二手房成交年同比
...................................................................... 13 图 15：13 城市商品房周度推盘
.................................................................................. 13 图 16：13 城市商品房月度推盘
.................................................................................. 13 图 17：13 城市商品房推盘年同比趋势
...................................................................... 14 图 18：13 城市商品房月度批售比
.............................................................................. 14 图 19：13 城市商品房库存与去化周期
...................................................................... 14 图 20：13 城市及分线城市商品房去化周期（周）
.................................................. 14 图 21：13 城市商品房周度库存及去化周期
.............................................................. 14 图 22：11 城市住宅周度库存及去化周期
.................................................................. 14 图 23：全国 100 大中城市土地供应、成交及供销比数据
....................................... 16 100 大中城市土图地2供 4：应全年国度累计同比
................................................... 16 图 25：全国 100 大中城市土地成交年度累计同比
................................................... 16 图 26：全国 100 大中城市土地出让金年同比
........................................................... 16 图 27：全国 100 大中城市土地出让金分线城市年同比
........................................... 16 图 28：全国 100 大中城市楼面价和溢价率
............................................................... 17 图 29：全国 100 大中城市分线城市溢价率
............................................................... 17 图 30：A 股重点地产公司股价周变动幅度
............................................................... 23 图 31：H 股重点地产公司股价周变动幅度
............................................................... 23 表 1：本周主要中央政策（2020.08.30-2020.09.04）
.............................................. 7 表 2：本周主要地方政策（2020.08.30-2020.09.04）
.............................................. 7 表 3：50 城市商品房成交面积汇总（2020.08.28-2020.09.03）
............................. 9 表 4：14 城二手房成交面p4
积汇总（2020.08.28-2020.09.03）
................................ 11 表 5：重点城市商品房库存及去化周期变化情况（2020.8.28-2020.9.3）
........... 14
表 6：重点城市住宅库存面积及去化周期变化情况（2020.8.28-2020.9.3）
....... 15
表 7：房企本周重点公司公告（2020.08.30-2020.09.04）
..................................... 17 表 8：重点房企本周半年报披露情况（2020.08.30-2020.09.04）
......................... 18 表 9：部分重点房企 8 月销售情况（2020.08.30-2020.09.04）
............................ 19 表 10：房企每周融资汇总（2020.08.30-2020.09.04）
.......................................... 19 表 11：房企每周拿地汇总（2020.08.30-2020.09.04）
.......................................... 20
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一、地产行业政策及基本面跟踪情况
（一）主要政策回顾
国务院总理李克强 9 月 2 日主持召开国务院常务会议，提出下一步要坚持稳健的货币政策灵活适度，保持政策力度和可持续性，不搞大水漫灌，引导资金更多流向实体经济，以促进经济金融平稳运行。住建部发布新型建筑工业化发展支持政策，其中提及要加大金融扶持，支持新型建筑工业化企业通过发行企业债券、公司债券等方式开展融资。此外，本周银保监会对民生银行、浙商银行、广发银行、中国建设银行、中国农业银行等多家银行作出处罚，原因包括违规为房地产开发企业提供融资、理财资金违规投资房地产等。
地方层面，多地发布阶段性房地产支持政策。株洲市政府表态，8 月 28 日起 7 个月内，在天元区、芦淞区、石峰区、荷塘区、云龙示范区购买二手房的，给予 50%契税补贴，同时取消公积金贷款的二手房已贷款次数限制，降低发放公积金贷款的形象进度要求，对工作满 1 年并签订 3 年劳动合同的博士和“双一流”硕士、普通硕士和“双一流”本科、普通本科和大专，在市区购买首套新房，分别给予 5 万、3 万、2 万元购房补贴，此外，土地竞买保证金按 30%，允许延期缴纳 土地款，并放宽预售资金监管，容缺办理建设许可，允许延期 3
个月纳税，放宽 商改住的审批条件，降低新报建项目的商业配比，优先确保熟地、净地供应。重庆市房协提出，两江新区房交会期间（8 月 28 日-10 月 31 日）和巴南区房交会期间（9 月 1 日-9 月 30 日），购买参展新房且属首房首贷的，商贷首付按 20%（原 25%）。深圳市住建局发放稳租金专项补贴，2019-2021
年试点期间，新建、改 建、连续租赁 5 年、连续租赁 10 年的租赁住房项目分别按每平 800 元、300 元、 1200
元、1500
元给予补贴，同时租赁住房项目使用开发建设贷款或经营性贷款的，补贴贷款利息的 30%。
四限方面，杭州、无锡收紧四限政策。杭州市在原先的无房家庭认定及限购政策上作出父进母一投步靠细子化女及落明户确的，，要落求户满 3 年方可作为 独立家庭在限购范围内购房（原落户限购区无限制，落户非限购区购买限购区域住房须落户满 2
年），无房家庭以优先购买方式购房，且商品房项目房源倾斜比例达 80%的，限售 5 年，同时强调要加强住房贷款审慎管理，强化借款人资格和购房资金来源审查，加大做地力度，优先满足宅地需要。无锡市将首套房贷未结清，购买第二套的商业贷款首付比例提高至 60%（原 40%），夫妻离异后 2 年内购房，住房套数按离异前的市区内家庭房屋套数计算，并将二手房转让增值税免征年限提高至 5 年（原 2 年）。同时热点区域执行“限房价、竞地价”，购地款须为自有资金，要求严厉打击“学区房”炒作，加强住房价格核查，严控消费贷款、经营性贷款用于购房，加快保障性住房建设，开展租赁住房试点，鼓励商办 进人才销售，并停止执行疫情期间预售
申请和资金监管的放松政策。
落户方面，湖南、成都、金华落户放松。湖南省发改委表态，全面取消城区常住人口 300 万以下市县镇的落户限制，全面放宽城区常住人口超过 300 万大城 市的落户条件。成都市取p6
消积分落户男 55 岁以下，女 50 岁以下的年龄限制，年 龄不超过 35 周岁，可加 50 分，36-45 岁加 40 分。金华市全面放开城镇落户限制，
合法稳定就业并缴纳社保 6 个月或租赁房屋可落户（原省外社保 2 年，省内 1 年），同时中职毕业可落户（原大专），引进人才允许先落户后就业。
人才补贴方面，泉州市政府提出，新引进博士人才可免租入住市、县两级人才房（最长 3 年），无房博士购房给与 5 万元安家补助，博士人才可先落户后就业...
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