下面是小编为大家整理的交通运输行业2020年5月行业动态报告：继续推荐高成长性快递板块，关注航空板块阶段性修复机会【优秀范文】,供大家参考。
目
录
一、 4
月
CTSI
指数呈现回暖趋势，交通基础设施
REITS
市场空间较大
................................................................................. 4
（一）交通运输发展持续向好，交通强国纲要描绘未来蓝图
............................................................................................ 4
1.
基础设施网络规模稳居世界前列
............................................................................................................................ 4
2.
运输服务规模处于全球领先水平
............................................................................................................................ 4
3.
交通运输行业治理体系逐步完善
............................................................................................................................ 5
（二）
2020
年
4
月
CTSI
指数环比正增长，继续呈现回暖发展趋势
................................................................................. 5
1.
交通运输与宏观经济发展具有高度相关性
............................................................................................................. 5
2.
CTSI
指数同比跌
21.9% ，客货运指数进一步呈现积极变化
..................................................................................... 5
（三）重大事件及政策对交通运输行业的影响分析
............................................................................................................ 6
1.
基础设施
REITs
试点启动，交通设施领域市场规模超
3000
亿
............................................................................... 6
2.
4
月快递业务量同比增速超
30% ，单票价格竞争激烈
............................................................................................. 9
（四）交通运输行业财务分析：
2019
年行业营收增
10.18% ，净利润增
12.49%
........................................................... 10
1.
行业营收同比增
10.18% ，归母净利润同比增
12.49%
............................................................................................... 10
2.
净资产收益率继续处于合理区间
.......................................................................................................................... 11
3.
行业资产负债结构仍保持合理水平
...................................................................................................................... 13
4.
交通运输板块营收及净利润增幅预测
................................................................................................................... 14
二、子行业运行分析：
4
月客货运市场继续回暖，快递业务量同比增
32.1%
............................................................... 15
（一）铁路：
4
月客运量环比增
49.3% ，换季月份货运量有望进一步提升
.................................................................... 15
（二）公路：
4
月客货运量回暖继续，货运基本恢复至去年同期水平
.......................................................................... 19
（三）水路：
BDI
指数跌破
600
点，集装箱运价指数同比上涨
10% 左右
...................................................................... 23
（四）航空：
4
月客货运量环比继续改善，国际航线仍受冲击
....................................................................................... 24
（五）物流快递：
4
月快递业务量同比增
32.1% ， CR8
继续回落至
84.5
......................................................................... 27
（六）新业态：
4
月网约车市场需求有望进一步修复，网约车企发力业务转型
............................................................ 31
三、行业面临的问题及建议
..................................................................................................................................................... 33
（一）面临问题
..................................................................................................................................................................... 33
1.
交通基础设施仍存短板，运输效率和服务品质有待提升
..................................................................................... 33
2.
交通运输结构不尽合理，行业能耗和排放压力较大
............................................................................................ 33
3.
部分交通领域改革仍需深化，交通运输新业态管理面临挑战
............................................................................. 34
（二）建议对策
..................................................................................................................................................................... 34
1.
加强交通基础设施短板建设，着力提高运输服务品质
........................................................................................ 34
2.
优化交通运输结构，发展绿色智慧交通
............................................................................................................... 34
3.
持续深化改革创新，包容审慎监管新业态
........................................................................................................... 35
四、交通运输业在资本市场中的发展情况
.............................................................................................................................. 36
（一）
A
股交通运输上市公司发展情况
.............................................................................................................................. 36
（二）交通运输行业估值水平分析
..................................................................................................................................... 36
1.
国内交通运输行业估值分析
................................................................................................................................... 36
2.
与市场相比，行业估值水平中等偏低
..................................................................................................................... 37
3.
与国外（境外）估值比较
....................................................................................................................................... 37
（三）国内外重点公司分析比较
.......................................................................................................................................... 37
五、投资建议
............................................................................................................................................................................. 41
（一）最新观点：继续推荐高成长性的快递板块，关注航空板块阶段性修复机会
....................................................... 41
（二）核心组合
..................................................................................................................................................................... 42
（三）核心组合表现
............................................................................................................................................................. 42
六、风险提示
............................................................................................................................................................................. 43
全球排名
第一
第一
第一
第二
第一
一、 4
月
CTSI
指数呈现回暖趋势，交通基础设施
REITs
市场空间较大
（一）交通运输发展持续向好，交通强国纲要描绘未来蓝图 交通运输是国民经济中基础性、先导性、战略性产业，是重要的服务性行业。经过
40
多
年改革发展，中国的综合交通运输网络体系正在形成。据交通运输部
2020
年公开发布的《2019年交通运输行业发展统计公报》相关数据显示，多项指标继续保持全球第一。
1. 基础设施网络规模稳居世界前列 截至
2019
年底，铁路营业里程达到
13.9
万公里，较上年（13.1
万公里）增长
6.1 ，高
速铁路里程突破
3.5
万公里，较上年（2.9
万公里）增长
20.7 ，高铁历程超过世界高铁总里
程的三分之二，仍居世界第一。截至
2019
年底，公路总里程达到
501.25
万公里，较上年（484.65
万公里）增长
3.4 ，全国
99.99 的乡镇和
99.98 的建制村通了公路，高速公路里程达
14.96
万公里，较上年（14.26
万公里）增长
4.9 ，仍居世界首位。截至
2019
年底，内河航道通航
里程达
12.73
万公里，较上年（12.71
万公里）增长
0.15 。规模以上港口万吨级泊位达
2520个，较上年（2444
个）增长
3.1 ，仍居世界第一。颁证民航运输机场达
238
个，较上年（235）个增加
3
个，全国取证通用机场已达
209
个。2019
年，全国乡镇快递网点覆盖率进一步提升，目前已超过
90 。
2. 运输服务规模处于全球领先水平 根据国家统计局公布数据显示，2019
年全社会客、货运输量分别达
176.0
亿人次和
470.6亿吨。铁路旅客周转量、货运量居世界第一，高铁旅客周转量超过全球其他国家和地区总和。客运服务水平持续提升，铁路、民航客运量年均增长率达到逾
8 水平。全国
29
个省、90 以上二级道路客运站初步实现省域联网售票；高铁动车组在客运市场的作用继续得以强化；公共交通年客运量预计继续超过
900
亿人次；旅客联程运输持续加快发展。港口货物和集装箱吞吐
量连续
10
多年保持世界第一；2019
年，航空货邮运量比
2012
年增加
38.19 。邮政业市场规
模超过全球份额五分之一，年服务用户超过
1000
亿人次，快递业务量稳居世界第一。
表
1 2019 年中国交通运输行业部分指标在全球排名情况
领域
高速公路里程
港口货物吞吐量
高速铁路里程
民航客运量
快递业务量
资料来源：中国银河证券研究院整理
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。
4
3. 交通运输行业治理体系逐步完善 目前我国综合交通运输管理体制机制基本形成，国家层面“一部三局”架构基本建立，省级层面已有
17
个省(区、市)基本建立了综合交通管理体制或运行协调机制。法治政府部门建设持续深化；完成了交通运输法治政府部门建设顶层设计，综合交通立法统筹推进，《航道法》
《国内水路运输管理条例》和《铁路安全管理条例》制定出台，188
件部门规章颁布实施，综合交通运输法律体系初步形成；行业放管服改革成效明显，简政放权力度不断加大。行政审批事项大幅精简，交通运输部本级取消下放幅度达
61.5 。行业社会共治格局日趋完善，行业信用体系建设有序推进。2019
年
9
月，中共中央、国务院正式印发《交通强国建设纲要》，提出到
2035
年基本建成交通强国，形成“全国
123
出行交通圈”和“全球
123
快货物流圈”。
（二）2020 年 4 月 CTSI 指数环比正增长，继续呈现回暖发展趋势 1. 交通运输与宏观经济发展具有高度相关性 根据世界银行等研究机构的研究结果显示客货运量、客运货运周转量与国内生产总值 GDP、人口总数、城镇化率、人均
GDP、产业结构等因素均有密切关系，其中与
GDP
的回归关系最为明显。2019
年国内生产总值
990,865
亿元，按可比价格计算，同比增长
6.1 ，总体平稳运行。国内生产总值
GDP
与交通运输客货运量及周转量有着紧密的联系。2020
年
Q1，国内生产总值为
206,504
亿元，同比降
6.8 ，主要原因是受新冠疫情影响，一季度经济活动有所下滑。
资料来源：
Wind ，中国银河证券研究院整理
资料来源：交通运输部，中国银河证券研究院整理
2. CTSI
指数同比跌 21.9%，客货运指数进一步呈现积极变化 （ 1 ）中国运输生产指数（ CTSI ）是反映交通运输行业总体运行状况综合指标。
中国运输
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