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鸿蒙2.0生态初现,计算机逢低介入

时间:2022-07-08 13:45:02 来源:网友投稿

下面是小编为大家整理的鸿蒙2.0生态初现,计算机逢低介入,供大家参考。

鸿蒙2.0生态初现,计算机逢低介入

 

  内容目录 行业稳定增长,三季度机构持仓显著下降

 .......................................................................... 4

 2019

 年收入稳定增长, 2020

 年 Q3 行业逐步恢复

 ................................................... 4

 市场表现显著分化,整体市盈率高于历史均值

 .......................................................... 6

 计算机三季度机构持仓环比显著下降

 ......................................................................... 6

 云计算板块最被认可,各行业龙头表现较好 ....................................................................... 7

 软件行业业绩优于硬件行业

 ......................................................................................... 7

 医疗信息化营收增长逐步恢复,全球疫情推动有望再次开启高增长

 ...................... 7

 云计算增长确定性高, Saa S 仍有高增长

 ................................................................... 8

 银行 IT 持续高景气,互联网金融持续高增长

 ............................................................ 8

 信创产业继续加速

 ......................................................................................................... 9

 政府信息化增速平缓,重点关注政务大数据和信息安全

 ........................................ 10

 鸿蒙 OS 2.0

 即将问世,关注生态圈伙伴

 .......................................................................... 11

 云计算持续高增长,S aa S 进入利润兑现期

 ...................................................................... 12

 新基建下云巨头资本开支恢复增长,Ia a S 高增长利好产业链

 ............................... 12

 Saa S 享受高增长高估值,开始逐步进入利润兑现期

 ............................................. 16

 信息安全增速回暖,看好龙头厂商不断进取 ..................................................................... 18

 公司动态

 ................................................................................................................................ 21

 主要新闻

 ................................................................................................................................ 22

 风险提示

 ................................................................................................................................ 24

 国信证券投资评级

 ................................................................................................................ 25

 分析师承诺

 ............................................................................................................................ 25

 风险提示

 ................................................................................................................................ 25

 证券投资咨询业务的说明

 .................................................................................................... 25

 图表目录 图 1 :

 2015~2020 Q 3

 计算机行业营业收入增速图

 ............................................................. 4

 图 2 :

 2015~2020 Q 3

 计算机行业归母净利润增速图

 ......................................................... 4

 图 3 :

 2015~2020 Q 3

 计算机行业扣非后归母净利润增速图

 ............................................. 5

 图 4 :

 2015~2020 Q 3

 计算机行业营业成本增速图

 ............................................................. 5

 图 5 :

 2019

 年计算机行业扣非净利润增速分层统计

 .......................................................... 5

 图 6 :

 2020

 年第三季度扣非净利润增速分层统计

 .............................................................. 5

 图 7 :

 2000~2020 Q 3

 计算机板块市盈率 TTM

 ............................................................. 6

 图 8 :

 2020 Q 3

 持有公募基金数量前 30

 的计算机行业上市公司

 ...................................... 6

 图 9 :

 2020 Q 3

 公募基金持股总市值前 30

 的计算机行业上市公司

 .................................. 7

 图 10 :鸿蒙 2 . 0

 三大核心能力

 ........................................................................................... 12

 图 11 :鸿蒙 2 . 0

 物联网生态伙伴

 ........................................................................................ 12

 图 12 :中国公有云和私有云市场规模(亿元)

 ............................................................... 13

 图 13 :中国公有云各细分市场规模(亿元)

 ................................................................... 13

 图 14 :

 2020

 上半年公有云 IaaS+Paa S 市场份额

 ........................................................... 13

 图 15 :阿里云收入(亿元)

 ............................................................................................... 14

 图 16 :阿里云 EBIT A (百万)

 .......................................................................................... 14

 图 17 :阿里资本开支(百万元)

 ....................................................................................... 14

 图 18 :腾讯资本开支(百万元)

 ....................................................................................... 14

 图 19 :中国服务器市场销售额规模(百万美元)

 ........................................................... 15

 图 20 :美国 Saa S 估值规律

 ............................................................................................... 16

 图 21 :

 Salesforce

 营收和利润水平(亿美元)

 .............................................................. 16

 图 22 :ZooM 营收和利润水平(亿美元)

 ....................................................................... 16

 图 23 :金山文档升级“协作套件”

 ....................................................................................... 17

 图 24 :用友网络云业务收入(亿元)

 ............................................................................... 18

 图 25 :增速较快的三家网络安全厂商

 ............................................................................... 18

 图 26 :安全能力逐步进化

 ................................................................................................... 19

 图 27 :

 PPDR

 模型

 ............................................................................................................... 19

 图 28 :云安全资源池市场份额

 ........................................................................................... 19

 图 29 :终端安全市场份额

 ................................................................................................... 19

 图 30 :中国态势感知解决方案市场厂商评估

 ................................................................... 20

 图 31 :奇安信零信任方案

 ................................................................................................... 20

 图 32 :深信服发布零信任 VP N

 ................................................................................. 20

 表 1 :计算机(申万)子行业 2019

 年及 2020 Q 3

 业绩情况

 ............................................. 7

 表 2 :

 2019

 年及 2020

 年 Q3

 医疗信息化板块上市公司业绩表现

 .................................. 8

 表 3 :

 2019

 年及 2020

 年 Q3

 云计算板块上市公司业绩表现

 .......................................... 8

 表 4 :

 2019

 年及 2020

 年 Q3

 金融信息化板块上市公司业绩表现

 .................................. 9

 表 5 :

 2019

 年及 2020

 年 Q3

 信创板块上市公司业绩表现

 ............................................ 10

 表 6 :

 2019

 年及 2020

 年 Q3

 政府信息化板块上市公司业绩表现

 ................................ 10

 表 7 :

 2019

 年及 2020

 年 Q3

 政府信息化板块上市公司业绩表现(接上表)

 ............ 11

 表 8 :各地 IDC

 建设目标

 .................................................................................................... 15

 表 9 :广联达股权激励计划

 ................................................................................................. 17

 表 10 :安全行业股权激励

 ................................................................................................... 21

 7471.92 25 20.45% 20.40% 5744.69 6768.9 20.64% 20 4986 16.58% 4942.24 5078.68 15.11% 16.10% 15 3850.87 10

 5%

 1.66% 50

 00

 50

 00

 50

 00

 50

 00

 50

 0

 423.42 18.40% 20 16.493%53.37 17.28% 16.44% 13.41% 311.2 15 272.74 242.7 10.60% 217.59 10 217.85 5%

 0% -1.56%

 -5%

 行业稳定增长,三季度机构持仓显著下降 2019 年收入稳定增长,2020 年 Q3 行业逐步恢复 营业收入:

 计算机行业

 2019

 年营业收入增速的中位数为

 15.11% ,较去年同期下滑

 1.47

 个百分点; 2020

 年

 Q3

 单季营业收入增速的中位数为

 1.66% ,一季度受到疫情影响,二三季度行业有较大恢复,预期四季度将逐步恢复。

  图 1 :

 2015~2020 Q 3

 计算机行业营业收入增速图

 8000

 7000

 6000

 5000

 4000

 3000

 2000

 1000

 0

 收入合计(亿元)

 收入增速中位数 %

 %

 %

 %

  0% 2015

 2016

 2017

 2018

 2019

 2019 Q 3

  2020 Q 3

 资料来源:

 Wind ,&&整理

 归母净利润:

 计算机行业

 2019

 年归母净利润增速的中位数为

 16.44% ,较去年同期下降

 3.03

 个百分点; 2020

 年 Q3

 单季归母净利润增速的中位数为 -1.56% ,二三季度有所恢复。

  图 2 :

 2015~2020 Q 3

 计算机行业归母净利润增速图

  净利润合计(亿元)

 净利润增速中位数 4

 % 4

 3

 % 3

 2

 % 2

 1

 1

 2015

 2016

 2017

 2018

 2019

 2019 Q 3

 2020 Q 3

  资料来源:

 Wind ,&&整理

 扣非后归母净利润:

 计算机行业

 2019

  年扣非后归母净利润增速的中位数为 16.6% ,较去年同期上升

 1.84

 个百分点; 2020

 年

 Q3

 单季扣非后归母净利润增速的中位数为 -6.58% ,疫情影响导致下滑较大,二三季度有所恢复。

 265.86 25 22.88% 20 18.03%

  17.1 27 1 %6.19 168.37 14.76% 16.60% 173.25 14.30% 15 10 129.14 5% 50.2 0% 27.55 -6.58% -5% 16.10%

  图 3 :

 2015~2020 Q 3

 计算机行业扣非后归母净利润增速图

  300

 250

 200

 150

  100

 50

  0

 扣非净利润合计(亿元)

 扣非净利润增速中位数

 2015

 2016

 2017

 2018

 2019

 2019 Q 3

  2020 Q 3

 % % % %

 -10%

  资料来源:

 Wind ,&&整理

 营业成本增速高于收入增速。

 计算机行业

 2019

  年营业成本增速的中位数为

 16.74% ,较去年同期下降

 1.25

 个百分点,但高于同期营业收入增速

 1.63

 个百分点; 2020

 年 Q3

 单季营业成本增速的中位数为

 4.34% ,较去年同期下降较大,因为疫情导致

 2-3

 月份经营整体停滞。

 图 4 :

 2015~2020 Q 3

 计算机行业营业成本增速图

  8000

 7000

 6000

 营业成本合计(亿元)

 营业成本增速中位数

 23.44%

 7126.98 21.75%

  21. 6 2 1 4 8 % 9.17 17.99%

  25%

 20% 5000

 4000

 3000

  3655.88 4238.26 4841.98 16.47543%2.53

  4859.8

  15%

 10% 2000

 1000

 0

 4.34%5%

 0% 2015

 2016

 2017

 2018

 2019

 2019 Q 3

 2020 Q 3

 资料来源:

 Wind ,&&整理

 扣非后归母净利润的增速分化仍然显著。

 如下图所示,计算机行业

 2019

  年有 15.38% 的上市公司业绩增速超过

 100% 或扭亏为盈,同时

 34.19% 的上市公司业绩出现下滑; 2020

 年

 Q3

 有

 18.92% 的上市公司业绩增速超过

 100% 或扭亏

 为盈,同时

 55.60% 的上市公司业绩出现下滑。随着疫情影响逐步减弱,二三季度计算机行业扣非净利润逐步恢复。

 图 5 :

 2019

 年计算机行业扣非净利润增速分层统计 图 6 :

 2020

 年第三季度扣非净利润增速分层统计

 18 .9 2%

 55 .6 0%

  5 .7 9%...

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