下面是小编为大家整理的计算机行业：数字货币或加快推进，银行IT景气度提升（范文推荐）,供大家参考。
目
录 1. 核心逻辑及投资建议
3 2. 银行 IT 成长空间大，动力足
3 2.1. 我国银行 IT 市场仍有较大成长空间
4 2.2. 变化是银行 IT 的主要驱动因素
5 2.2.1. 外部技术的进步驱动银行 IT 发展
5 2.2.2. 政策的三股势力持续推动银行 IT 发展
7 3. 竞争格局分散，市场结构或将重塑
8 3.1. 竞争格局呈现大分散，小集中
8 3.1.1. 银行 IT 看似复杂但分工明确
9 3.1.2. 服务为主导致规模效应不明显。
11 3.2. 银行 IT 细分领域占比结构或将重塑
13 4. 数字货币短期驱动银行 IT 系统的改造
16 4.1. DCEP 有望加速落地
16 4.2. DCEP 对银行 IT 各子业务影响的测算
17 5. 风险提示
19 附录：银行 IT 各细分市场竞争格局
........................................................ 19
1. 核心逻辑及投资建议
银行 IT 成长空间大，成长动力足。2018
年中国银行业 IT
解决方案市场的市场整体规模达到 419.9
亿元，同比增长 23.6%。我国银行在科技上的投入远远小于美国的银行，仍有较大的提升空间，且商业模式以项目制为主，盈利能力有限。外部技术的进步以及政策对开放、科技、国产化的要求是行业的主要驱动力。预计 2019
到 2023
年银行 IT 行业的年均复合增长率为 20.8%。
银行 IT 竞争格局分散，未来市场结构或将重塑。银行 IT 整体竞争格局较为分散，行业 CR5 仅 17.8%，且前五大厂商市占率差距并不明显，并没有单一厂商的市占率超过 5%。我们认为银行体量相对较大，在面对供 应商时的话语权较强。银行对稳定性的要求使得银行 IT 呈现出“小步快走”和“定制化”两大特点，造成了银行 IT 行业分散的竞争格局。银行 IT
未来的发展方向可以概括为“守正出奇”，即守住核心业务、风险管理两大主线，通过新兴技术拓宽获客渠道，通过大数据实现客户的分层管理和精准营销，与银行未来的发展趋势相匹配。预计未来通过新技术驱动的银行新业务相关系统将高速发展，银行 IT
细分领域预计将发生变革。
数字货币有望加速落地，短期提升行业市场规模。据新浪财经 3 月 3 日 消息，发改委课题研究专家认为疫情过后央行数字货币可能会加速推出，成为流向全程可控的专项资金，验证了我们关于 DCEP 成为疏通货币政 策传导机制有效工具的预判。我们初步测算，数字货币合计对行业带来约百亿元的市场增量，将在近两年进行释放，或将推升 2020 年银行 IT市场规模增速由 21%至 30%。
投资建议：建议关注数字货币驱动下的银行 IT
龙头，尤其是在核心业务、信贷业务、支付清算、柜台交易、风险管理领域拥有领先解决方案的相关公司。推荐长亮科技（300348.SZ）、广电运通（002152.SZ），受益标的宇信科技（300674.SZ）、科蓝软件（300663.SZ）。
表
1：推荐标的估值表
公司名称 评级
数据来源：Wind，国泰君安证券研究
2. 银行 IT 成长空间大，动力足
向千亿级市场进发，未来三年 CAGR20%+。2018
年中国银行业 IT
解决方案市场的市场整体规模达到 419.9
亿元，比 2017
年增长 23.6%， 同比有所加速。IDC 预测该市场 2019
到 2023
年的年均复合增长率为 20.8%，到 2023
年，中国银行业 IT
解决方案市场规模将达到 1071.5 收盘价（元）
EPS
PE
2020/03/04 2019 2020 2021 2019 2020 2021 长亮科技 26.7 0.38 0.56 0.74 70.71 47.66 36.25 增持 广电运通 10.32 0.32 0.42 0.54 32.25 24.57 19.11 增持
亿元。银行从 2013 年的百亿级到 2023 年的千亿级，连续十年高速增长，背后隐含着强大的驱动力。
图
1 ：银行 IT
市场规模持续高速扩张 1200 1000 800 600 400 200 0 25
20
15
10 5
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 银行IT解决方案市场规模（亿元）
YoY
数据来源：IDC，国泰君安证券研究
2.1. 我国银行 IT
市场仍有较大成长空间
全球金融科技行业由美国主导，我国银行IT 技术和国外存在一定差距。根据 2014-2019 年《IDC 金融科技供应商百强榜单》，榜单前十的公司在近六年并没有发生过大变动，世界金融科技格局仍是以美国为主导， 2019 年排名前十的公司中 6 家为美国公司、2 家印度公司、2 家日本公 司。中国在此榜单中的最好成绩为神州信息的第 38 位，上榜公司数量仅为个位数。我国金融科技起步较晚，在技术积累上同美国存在差距，未来成长空间大。
表
2：全球金融科技行业由美国主导
2014
2015
2016
2017
2018
2019
1
FIS
T CS
T CS
FIS
FIS
FIS
2
T CS
FIS
FIS
T CS
T CS
T CS
3
Fiserv
Fiserv
CT S
Fiserv
Fiserv
NTT DATA
4
CT S
CT S
Fiserv
CT S
CT S
Fiserv
5
NCR
NCR
NTT DATA
NTT DATA
Infos y s
CT S
6
Infos y s
Infos y s
Infos y s
Die bold Die bold Infos y s
7
Die bold Die bold NCR
Infos y s
NCR
SSNC
8
S un G ard S un G ard T SS
NCR
T SS
Die bold 9
NRI
Wincor Nix dorf NRI
T SS
NRI
A CT U
10
Wincor Nix dorf NRI
Die bold NRI
SSNC
NRI
数据来源：IDC 金融科技供应商百强榜单,国泰君安证券研究
我国银行
IT
支出有待提升，未来市场空间广阔。通过国内和海外具体银行对比不难看出，中国部分银行的 IT 支出占营收比例约为 3%，而美国部分银行 IT
支出占营收比例高达 10%以上。通过国内和海外具体银行对比不难看出，中国银行业的 IT 支出占比，远低于美国银行业。未来中国的银行 IT 市场有较大提升空间。
图
2 ：美国银行
IT
投入占收入比较高
图
3 ：中国银行
IT
投入占收入比普遍偏低
12.50 12.00 11.50 11.00 10.50 10.00 9.50 9.00
美国银行 花旗银行 富国银行 摩根大通 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00
数据来源：公司年报，国泰君安证券研究 数据来源：中国银行业协会，国泰君安证券研究
我国银行 IT 商业模式较为落后，盈利能力有待提升。目前我国银行 IT的商业模式以项目制为主，而非以产品化为主。相比之下服务的占比更高，软件的占比较小。2018
年，中国银行业 IT
解决方案市场软件占比为 15.9%，而服务占比高达 84.1%。通过投放大量人员完成项目的前期客户沟通和后期定制服务，客户粘性较高，但人力资源消耗较大，人均产出和人均利润较低。同时，项目间的差异使得产品几乎不存在重复利用性。因此，以服务为主的商业模式因毛利率较低不存在规模效应，未来银行 IT 公司通过提升产品化程度而提升盈利能力还有非常大的空间。
图
4：银行 IT 的商业模式以服务为主
软件服务
数据来源：IDC，国泰君安证券研究
2.2. 变化是银行 IT
的主要驱动因素 2.2.1. 外部技术的进步驱动银行 IT 发展
移动互联网改变了银行经营模式，银行意识到与科技结合的重要性。
2012 年以来，随着智能手机的普及，移动支付迅速发展。截止到 2018 年 底，全国移动支付用户规模达 5.83 亿，渗透率急速提升。移动支付解决了传统线下银行繁杂的手续和漫长的排队等痛点，迅速获得大量客户，并培养了用户习惯。突如其来的移动互联网浪潮，使得银行线下网点的作用在逐渐减弱，对此银行采取了一系列的应对措施。
15.90 84.10
图
5：移动支付迅速发展迫使银行改变经营模式
7
140 6
120 5
100 4
80 3
60 2
40 1
20 0
2012
2013 2014
2015
2016
2017
2018 0
移动支付用户人数（亿人）
增速
数据来源：CNNIC，国泰君安证券研究
银行线下转型举措：网点推行数字化，产生新机具需求。在移动支付盛行，线下网点成本高企的背景之下，各大银行纷纷启动了线下网点的智能化转型。通过设立综合柜员机、金融综合机器人等机具，简化服务办理流程，减少人力柜台数量，将劳动力资源从重复劳动解放出来，投入到营销工作中。线下网点的无人化转型催生了从 ATM
向新一代智能柜员机需求的变革。
银行线上转型举措：渠道线上化，高业务并发带来系统改造需求。各大银行近年来纷纷加速上线官方 APP，以及微信银行、电话银行等新业务渠道。除了对顺应时代，简化办事流程的考虑，更多是希望通过线上大 数据，利用多年积累客户数据进行个性化服务创新、推出新型线上金融产品。相较于传统柜台，线上银行业务具有典型的高并发特性，传统银行 IT 系统架构难以满足，催生了银行 IT 软件及服务的市场快速发展。
近年来新技术不断涌现，银行对金融科技愈发重视。从趋势上看，新技术的出现将改变业务的形态，技术边界逐渐削弱，科技公司跨界竞争，未来科技将与银行业深度融合。激烈的竞争压力下，“金融科技”一词开始成为工农中建四大银行年报中的热词。“金融科技”一词在年报中的出现次数可以在一定程度上反应银行对科技的重视程度。建设银行、农业银行、工商银行、中国银行 2018 年报中分别出现“金融科技”51 次、 21 次、15 次、6 次，而在 2016 年这个数字分别仅为 0 次、0 次、5 次、 0
次。科技与银行业越来越密不可分，不断的技术进步预计在未来将催生出不断的 IT 需求。
表
3：银行日渐重视金融科技
建设银行 农业银行 工商银行 中国银行 2016
年年报 0 0 5 0 2017
年中报 2 5 2 4 2017
年年报 13 13 9 6 2018
年中报 13 11 8 6 2018
年年报 51 21 15 6 2019
年中报 17 8 10 7 数据来源：银行中期和年度报告,国泰君安证券研究
2.2.2. 政策的三股势力持续推动银行 IT 发展
监管对金融科技持开放态度，鼓励金融科技发展。2019 年 9 月央行发布 《金融科技(FinTech)发展规划(2019—2021 年)》 其中强调开放共赢。以促进金融开放为基调，深化金融科技对外合作，加强跨地区、跨部门、跨层级数据资源融合应用。近年来各部委接连出台重磅文件，鼓励金融科技公司设立、积极稳妥探索人工智能、大数据、云计算、区块链等新技术在金融领域应用，重视金融科技人才培养。监管层对于 FinTech 明显持开放态度，或将推动银行在相关领域的探索，催生银行 IT 新一轮景气周期的到来。
开放是金融发展的理念，银行主体数量同样有望增加。2019 年 10 月 15日，国务院发布《关于修改〈中华人民共和国外资保险公司管理条例〉和〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定》。决定中明确将“开放” 列为五大发展理念之一，强调改善投资和市场环境、加快对外开放步伐，积极稳妥推动金融业对外开放。修改后的《条例》放开了准入条件，吸引外资金融机构金融，银行主体的数量有望增加，市场参与者的增加同样将扩大对银行 IT 的需求。
表
4：政策开放有望使得银行主体数量不断增长
大型商业银行 政策性银行 股份制商业银行 城市商业银行 农村商业银行 民营银行 总计 2010
5 3 12 147 85
252 2011
5 3 12 144 212
376 2012
5 3 12 144 337
501 2013
5 3 12 145 468
633 2014
5 3 12 133 665
818 2015
5 3 12 133 859 5 1017 2016
5 3 12 134 1114 8 1276 2017
5 3 12 134 1262 17 1433 2018
5 3 12 134 1427 17 1598 数据来源：Wind，国泰君安证券研究
监管的要求促使银行 IT 开启国产化之路。2019 年 2 月，领导人在中央政治局集体学习中指出：加快金融市场基础设施建设，稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。银行业的信息基础建设在金融业中相对较为完善和成熟，在国产化替换的政策指引下，银行 IT 尤其是国内厂商有望
迎来增长良机。
表
5：政策从创新、开放、国产化三方面支持 FinTech 时间 政策名称 政策内容
2014.09
《关于应用安全可控信息技术加强银 行业网络安全和信息化建设的指导意见》
2018.04
《银保监会加快落实银行业和保险业 对外开放举措》 银行业金融机构应安排不低于 5%的年度信息化预算，专用于支持本机构围绕安全可控信息系统开展前瞻性、创新性和规划性研究。鼓励自主创新，提出建立银行业应用安全可控信息技术的长效机 制，大力推广使用能够满足银行业信息安全需求，技术风险、外包风险和供应链风险可控的信息技术
取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，内外资一视同
数据来源：IDC，国泰君安证券研究
图
6：金融 IT 成长动力强劲
数据来源：国泰君安证券研究
3. 竞争格局分散，市场结构或将重塑
3.1. 竞争格局呈现大分散，小集中
行业竞争格局较为分散。根据 IDC 数据，2018 年银行 IT 市场中排名前五厂商为文思海辉金信、宇信科技、神州信息、长亮科技、科蓝软件，其市占率分别为 4.9%、4.8%、3.2%、2.5%、2.4%。行业 CR5 仅 17.8%，且前五大厂商市占率差距并不明显，并没有单一厂商的市占率超过5%。
仁；允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行 2018.05
《银行业金融机构数据治理指引》 引导银行业金融机构加强数据治理，提高数据质量，充分发挥数据
价值，提升经营管理水平，全面向高质量发展转变 2019.09
金融科技 (F inTech)发展规划(2019— 2021 年)》 强调开放共赢。以促进金融开放为基调，深化金融科技对外合作， 加强跨地区、跨部门、跨层级数据资源融合应用。
2019.10
《关于修改〈中华人民共和国外资保 险公司管理条例〉和〈中华人民共和 取消申请设立外资保险公司的外国保险公司应当经营保险业务 30 年以上，且在中国境内已经设立代表机构 2 年以上的条件；允许外
国外资银行管理条例〉的决定》。
国保险集团公司在中国境内投资设立外资保险公司，允许境...