下面是小编为大家整理的酒店行业二十年周期和二零年变革（精选文档）,供大家参考。
目录索引
一、酒店行业回顾：周期和成长
................................................................................................ 6 （一）酒店行业报告回顾：前九篇投资逻辑——稳周期，高成长
................................ 6 （二）酒店的宏观周期：长期受经济增速影响，短期出行需求影响酒店经营
............ 7 （三）酒店的供给周期：结构升级、产品调整，供给周期凸显
.................................... 9 （四）酒店集团 Α ：头部集团成长能力+经营能力凸显，企业经营穿越周期
............ 14 二、2020：聚焦变革——市场下沉+品牌升级+头部聚集
..................................................... 19 （一）供给结构：经济型酒店占比达 65%，过去三年中端和高端连锁酒店增幅明显 ................................................................................................................................. 19 （二）竞争格局：经济型酒店连锁化率+高端酒店集中度
........................................... 20 （三）变革趋势——疫情加速市场下沉和品牌升级，单体酒店经营压力加大头部集团扩张可期
............................................................................................................................ 23 三、变革一：下沉市场+经济型，行业加速连锁化
................................................................ 25 （一）下沉市场的空间：各区域连锁化率分化明显，低线城市&经济型酒店具备提升空间
.................................................................................................................................... 25 （二）酒店集团布局：经济型依托主力品牌仍占主体，低线城市布局加快
............. 28 （三）品牌优化：经济型品牌持续升级，下沉市场加速推广
..................................... 32 四、变革二：多元品牌新纪元，大众+创新品牌齐发力
........................................................ 34 （一）品牌趋于多元，中端以上品牌增加显著，国内全服务品牌也在发力
............. 34 （二）供需结构：中高端以上酒店存在缺口，连锁化率和集中度提升空间较大
..... 37 （三）酒店集团不断丰富品牌矩阵，中端高端均称为增长点
..................................... 39 五、变革三：行业经营继续分化，头部品牌优势凸显
.......................................................... 42 （一）整体经营表现：3 季度快速回升，远超行业水平
.............................................. 42 （二）按品牌档次分：中高端酒店入住率降幅略小于经济型酒店
............................. 47 （三）按门店结构分：加盟店经营表现更优，主要受结构影响
................................. 48 六、行业观点：长期成长空间可期，疫情加速变革，龙头公司优势显著
.......................... 49 七、风险提示
............................................................................................................................. 49
图表索引
图 1：星级酒店出租率、利润及 GDP 同比增速（2000-2019）
...............................8 图 2：短周期酒店经营与国内民航客运量相关性更高（2009-2020）
......................8 图 3：华住同店 RevPAR、ADR 和 OCC 增速
............................................................9 图 4：星级酒店数量及增速（1993-2019）
................................................................ 11 图 5：星级酒店数量及同比增速（2000-2019）
....................................................... 12 图 6：住宿业固定资产投资 14 年以来维持低位
....................................................... 12 图 7：酒店住宿业设施、增速及占比（1999-2019）
............................................... 12 图 8：全国有限服务连锁酒店规模增长（2005-2019）
........................................... 13 图 9：按档次分的全国有限服务连锁酒店客房增速（2014-2019）
....................... 13 图 10：各档次星级酒店数量（2002-2020）
............................................................ 14 图 11：2017-2020 年分季度三家酒店集团门店数
.................................................... 15 图 12：2017-2020 年分季度三家酒店集团净开店数
................................................ 15 图 13：锦江酒店、首旅酒店、华住加盟店占比
........................................................ 17 图 14：锦江酒店、首旅酒店、华住中高端酒店占比
................................................ 17 图 15：2016-2019 年五家酒店集团净利率
............................................................... 18 图 16：16-19 年酒店客房规模及同比增速
................................................................ 19 图 17：17-19 年国内不同量级酒店客房数同比增速
................................................ 20 图 18：19 年国内不同量级酒店客房数占比结构
...................................................... 20 图 19：17-19 年国内不同档次酒店客房数同比增速
................................................ 20 图 20：19 年国内不同档次酒店客房数占比结构
...................................................... 20 图 21：2019 年有限服务型连锁酒店客房数为 337.9 万间，同比增速达 10.6%
.. 21 图 22：2018-2019 年国内不同房量酒店连锁化率
.................................................... 21 图 23：美国酒店连锁化率达到 70%
................................................................... 21 图 24：2020 年国内不同类型酒店连锁化率及连锁集中度
...................................... 22 图 25：全国星级饭店及主要酒店集团季度 RevPar 同比（2017-2020）
.............. 24 图 26：全国星级饭店及主要酒店集团季度 OCC（2017-2020）
........................... 24 图 27：全国星级饭店数量及同比增速（2015-2020）
............................................. 25 图 28：2019 年酒店业客房前十大城市经济型占比及连锁化率
.............................. 26 图 29：2019 年酒店业客房前十大省份经济型占比及连锁化率
.............................. 26 图 30：2019 年集团 1-5 线城市酒店分布、增速与占比
.......................................... 27 图 31：2020 年 1-5 线城市筹开酒店分布
.................................................................. 28 图 32：龙头酒店集团经济型酒店门店数（分季度）
................................................ 29 图 33：龙头酒店集团经济型酒店客房数（分季度）
................................................ 29 图 34：7 天 3.0 版本经营表现升级
............................................................................. 33 图 35：2019 年我国各等级酒店门店数比重
.............................................................. 37 图 36：2019 年我国各等级酒店客房数比重
.............................................................. 37 图 37：2017-2019 年各档次酒店供给及增速（单位：万间）
................................ 37 图 38：国内酒店品牌发展呈现从低端到高端的阶梯式过程
.................................... 38 图 39：2019 年我国各等级酒店集中度情况，高端酒店前 10 名占比仅 33.7%
... 39
图 40：锦江品牌矩阵
................................................................................................... 40 图 41：华住集团品牌矩阵
........................................................................................... 40 图 42：分季度四大酒店集团 RevPAR 对比（元/间）
.............................................. 42 图 43：分季度四大集团 RevPAR 增速对比
.............................................................. 42 图 44：分季度四大酒店集团 OCC 增速对比
............................................................. 42 图 45：分季度四大集团 ADR 增速对比
..................................................................... 43 图 46：锦江酒店 RevPAR 及同比增速
...................................................................... 43 图 47：锦江酒店 OCC 及同比增速
............................................................................ 43 图 48：锦江酒店 ADR 及同比增速
............................................................................. 44 图 49：分季度华住 RevPAR 及同比增速
.................................................................. 44 图 50：分季度华住 OCC 及同比增速
........................................................................ 44 图 51：分季度华住 ADR 及同比增速
......................................................................... 45 图 52：分季度首旅酒店 RevPAR 及同比增速
........................................................... 45 图 53：分季度首旅酒店 OCC 及同比增速
................................................................. 45 图 54：分季度首旅酒店 ADR 及同比增速
................................................................. 46 图 55：分季度格林酒店 RevPAR 及同比增速
........................................................... 46 图 56：分季度格林酒店 OCC 及同比增速
................................................................. 46 图 57：分季度格林酒店 ADR 及同比增速
................................................................. 47 表 1：三大酒店集团新开门店结构及签约待开业酒店数
.......................................... 16 表 2：2019-2020 上半年四大酒店收入、利润情况（亿元）
.................................. 18 表 3：2019 年国内不同类型酒店连锁客房数、连锁化率及 top10 连锁集中度
..... 22 表 4：2018-2019 年各档次酒店连锁化率、客房数及占比
...................................... 22 表 5：全国星级饭店与主要酒店集团季度 RevPar 同比和 OCC（2017-2020）
.. 23 表 6：2019 年末国内不同线级城市及不同档次酒店客房数及连锁化率占比
......... 26 表 7：2019 年酒店集团 1-5 线城市现有酒店及筹开酒店分布
................................ 27 表 8：锦江酒店区域分布（2019-2020）
................................................................... 29 表 9：首旅酒店区域分布（2019-2020）
................................................................... 30 表 10：华住酒店区域分布（2018-2020）
................................................................ 30 表 11：格林酒店区域分布（2018-2019）
................................................................. 31 表 12：部分经济性品牌升级战略
............................................................................... 32 表 13：维也纳酒店 5.0 升级版 revpar 及投资回报期预测
....................................... 33 表 14：2016-2019 年不同档次品牌数及增长率
....................................................... 35 表 15：2018-2019 年酒店集团规模排名前十五名
.................................................... 36 表 16：2019 年境内全服务型酒店排名
...................................................................... 36 表 17：2019 年我国各等级酒店供需结构（单位：万间）
...................................... 38 表 18：2019 年我国各等级酒店连锁化率情况，高端酒店仅 22%
....................... 39 表 19：首旅如家品牌矩阵
........................................................................................... 40 表 20：三大酒店集团各档次品牌、酒店、客房数量及增速
.................................... 41 表 21：2019-2020 年三季度锦江酒店、首旅酒店、华住经营数据（分档次）
.... 47 表 22：按门店结构列示的 2020 年 Q3 四大酒店经营数据详情
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一、酒店行业回顾：周期和成长
（一）酒店行业报告回顾：前九篇投资逻辑 —— 稳周期，高成长
过去三年我们在多篇行业策略报告中指...
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